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匯豐銀估聯準會下周升3碼 股市明年Q2再進場
美國Fed利率決策會議(FOMC)下周（11月3日）即將召開，外商銀行匯豐銀行最新預測出爐！今（27）日上午舉行第4季線上展望會，亞洲區首席投資總監范卓雲表示，下周Fed估再升息3碼，但12月可能放緩只升2碼，並會向市場透露升息速度將會放慢。至於股市見底了嗎？匯豐銀認為債優於股，股市建議明年第2季再考慮。
范卓雲表示，匯豐銀行認為2023年全球經濟不會進入全面衰退，但成長速度明顯放緩。預測明年全球全通膨率預估為6.6%，意謂主要央行明年降息機率減低；不過亞洲將保持相對穩健經濟成長，最有能力能抵禦通膨升息風險。
估2023年中國經濟成長率反彈到5.2% 亞洲可達4.5%
匯豐銀預測今年亞洲GDP可達3.9%，樂觀看待明年中國經濟成長率會反彈5.2%（今年3.5%），因此總體亞洲明年經濟成長率能站穩4.5%，亞洲通膨率也相對溫和。
美國通膨9月加速 估下周再升息3碼
范卓雲說，美國核心通膨非常棘手，9月進一步加速，明年內仍高於聯準會目標。對於聯準會未來升息動作，匯豐銀認為下周聯準會FOMC開會將再升息3碼（75個基點 ，一個基本點等於0.01個百分點），不過聯準會應該會向市場發布訊息「升息速度將會放慢」。范卓雲說，因為考量因經濟放緩，物價指數也逐步會放緩。12月升息會放緩到2碼（2碼），明年2月再升息2碼。
「美國利率4.625%會見頂，明年按兵不動」。范卓雲說，但她也認為明年聯準會還不致於開始降息，主要因為通膨跟物價還是高於聯準會目標。不過之前推高通膨的早期因素正在緩解，包括供應鍊緊張及大宗物價通膨都在紓緩。
市場見底了沒？債優於股 股市建議明年第2季再考慮
市場到底見底了沒呢？范卓雲分析，從目前市場對聯準會利率預測對比9月份水準比較，8月當時還比較樂觀認為要降息，但隨著9月調整點陣圖預測並升息3碼，因此債券市場已經充份反應聯準會鷹派升息的因素，匯豐預料美國第1季利率見頂，年內維持不變，債券市場已充分反應此趨勢。
匯豐銀行認為，利率水平從年初變化，美國殖利率自年初急升，至今美國國債已來到金融海嘯前的高水準，目前全球投資等級債息差機會十分吸引。因此匯豐認為，目前債市表現是優於股市。資金建議配置債市與避險基金，宏觀面經濟成長率放緩，避險基金有助投資減少波動率。
范卓雲說，央行大幅升息，導致企業信用利差擴大、融資成本拉高，市場擔心央行升息、量化縮緊引發經濟疑慮，2021年至今年美國股市收益增長的預測一直下調，因此我們認為，美國將進入經濟下行軌道，因此目前對全球股市配置看法偏低的原因。
不過匯豐也認為全球股市估值已大幅調整，對比一年前來年本益比，也已掉到接近2020年全球疫情大流行引發大修正地位，現在水準也已充分反應經濟下行。只是全球經濟下行明年上半年才會觸底，利率已先見頂，公司盈利下調會在未來幾個月逐漸見底，目前股市正在尋求一個底部，股票配置要等公司盈利下調見底，利率明顯改善後，才是增加股票配置的時機，建議明年第2季再來考慮。
股市首選美股 東南亞、香港優於台股、南韓
匯豐銀行建議客戶在資產配置上，首選高配置美股，歐、英元區建議減持，至於亞州區較看好市場防禦性較高的東南亞、香港股市（指香港本地股票），北亞地區因科技重倉配置，包括台灣南韓都建議較為審慎。
范卓雲進一步說明，半導體與科技板塊的調整期，景氣周期跟全球經濟周期是相連的，因此判斷全球經濟下行階段，會延續到明年上半年，所以目前整體預料半導體產業調整會延續到明年中，換句話說，接下來二個季度可能科技公司都會面對營利再往下調的壓力，南韓跟台灣市場，半導體跟電子工業市值是重倉股，未來六個月會對令北亞股市回報展望要審慎一些，投資人也要掌握行業到明年第2季見底之後，重新定價已完成是更好的時機重新建倉。最近時間半導體或手機供應鍊給予的指引，亦未來2字要面臨庫存調整與價跌的壓力，因此等這行業調整完後再重新尋求投資機會。
避險基金與2~5年期高評等債可布局
從匯率來看，美元急升支撐美股總回報率，優於其他已開發國家與新興市場，把匯率貶值考慮在內，無法跟美股相比，也此建議資產配置看好美股。此外，資產配置可考慮避險基金偏高配置，能源與消費必需性股票，成為抗通膨的工具。債市方面，經濟宏觀面仍多挑戰，建議短中期企業債券可布局2~5年期高評級債券。
20大後中國股市看法中立 要等明年3月人大會政策才會更明朗
中國大陸股市方面，匯豐銀看法呈現中性觀點。范卓雲說，主要因中國清零政策維持，房地產修正持續中。20大完成換班後，仍是要等明年3月中國人大會完成國務院改組後，對宏觀政策包括穩定房地產、清零往後如何布署，要等明年3月政策才會明朗化，中國股市年初以來也面臨較大修正，估值也在歷史平均低位區間，處於反覆整理階段，建議投資人利用市場波動幅度找機會，但配置上建議中立。
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Yahoo財經特派記者 葉憶如：22年財經主流媒體資歷，從2000年Web1.0泡沫化到Meta元宇宙Web3.0，見證台灣大小企業集團興衰史，歷經國際5次金融危機。認為金融即生活，無所不在，再難的理財知識要淺白的說。無論老小都該理財，你不理財，財不理你。
