匯豐投資管理預期，美國經濟轉衰或促聯準會更早降息

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，匯豐投資管理方面認為，隨著美國經濟顯露出衰退跡象，聯準會今年改變立場進行降息可能會比貨幣市場預期得更早、更激進。 匯豐投資管理全球首席策略分析師Joe Little表示，聯準會今年年底之前可能會降息100個基點，是目前美國利率交換市場所消化50個基點的兩倍。而且也存在2024年再下調200個基點的可能性。

聯準會一直與市場僵持不下，市場押注聯準會今年稍晚時開始降息，儘管聯準會主席鮑威爾堅稱為平抑持續的價格壓力需繼續升息並使利率保持在高點。美國2年期公債對政策變化最為敏感，其殖利率已從去年11月觸及的15年高點大幅回落，但Little認為市場對寬鬆的定價尚不充分。

Little認為，如果在第三季看到明顯衰退的數據，那麼估計在2023年的最後階段，聯準會就可容易的降息100個基點甚至更多，而且值得注意的是，鑒於這個經濟週期目前為止如此反常，政策軌跡不確定性也高得異乎尋常。

市場普遍預計，隨著通膨緩和，聯準會本週將放緩升息步伐至25個基點，令利率區間上限達到4.75%。聯準會在不到一年的時間將借款成本提高了425個基點，收緊的激進程度創下1990年代以來之最。貨幣市場預計政策利率將在6月前達到5.1%的峰值。

Little表示，上週發布的數據所示消費需求減弱將令美國經濟活動承壓，並導致連續兩三個季度的萎縮。

Little的觀點與高盛集團和國際貨幣基金組織(IMF)不同，高盛集團與IMF最近稱美國今年將避免衰退。