到了2023 年，還應該堅持 60：40 的股債比嗎？

長期以來，投資顧問力推「股債比 60：40」的資產配置策略，但是在 2022 年股債齊跌，採用這個比例的投資人應該痛苦不已。華爾街日報報導，即使 2022 年是痛苦的一年，但是「股債比 60：40」的資產配置在 2023 年似乎又重回檯面之上。

什麼是 60：40 的股債比？

60：40 的股債比就是將資產的 60% 配置在股票，40% 配置在債券。從 1988 年到2022 年這 35 年間，這個資產配置策略年化報酬率為 9.3％，可以為投資人帶來不錯的現金流。

為什麼60：40 股債比在2022年的投資表現很差？

2022 年，聯準會為了抑制通膨而強力升息，一年多來，聯邦基金利率從接近 0% 升到 4.75%～5%。升息環境使得股價下跌，2022 年 S&P 500 指數就跌掉 15%（含股息）。通常價格比較穩定的債券，也因為升息因素而跌得很慘，債券市場遭遇幾十年來最嚴重的熊市。

到了2023 年，還應該堅持 60：40 的股債比嗎？

今年春季以來，多家銀行因為聯準會升息而面臨流動性危機，且經濟衰退的恐慌不曾消退，市場認為聯準會可能會由鷹轉鴿，不再積極升息。

據華爾街日報記者 Hardika Singh，2023 年以來，把 60%的資金投資於美國股票，40% 投資於彭博美國綜合債券指數的投資組合已經獲得了 5.9％ 的收益。看起來60：40 的股債比似乎重返檯面，為投資人帶來長期投資的信心。

但是，由於聯準會已多次重申抑制通膨的決心，未來是否持續升息並沒有肯定的答案。且相較歷史紀錄，目前的股價仍是非常高的，可能還有下跌的空間，因此也不能保證 2023 年以 60：40 的股債比來投資能 100% 獲利。

在不確定的時刻，許多人選擇持有現金而非投資

Hardika Singh 說明，相較價格起伏劇烈的股票，持有現金真是令人安心多了。現在不少貨幣市場基金的收益率達到 5%，有些銀行的定存也提供 5% 的利率，持有現金比股票更安全，且收益率高於債券。

如果是你，發現 60：40 股債比的收益率比定存的 5% 高一點點，你會選擇哪一個呢？

核稿編輯：李柏鋒

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