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利空頻傳、美股為何不跌？程式交易+庫藏股力撐
MoneyDJ新聞 2023-05-30 10:37:58 記者 郭妍希 報導
美股近幾月來頻受區域銀行倒閉危機、舉債上限協商、經濟衰退隱憂、聯準會(Fed)可能持續升息抗通膨等疑慮干擾，但整體股市卻意外平靜甚至一路走揚。分析顯示，投資人仍在場邊觀望、程式交易卻持續買進，是支撐美股的關鍵原因。
華爾街日報29日報導，德意志銀行資料顯示，量化基金(Quant funds，指依賴電腦模型或自動化交易的基金)目前對美國股市的淨曝險已躍升至2021年12月新高。相較之下，主流投資人則持續贖回股票型基金、把錢投入貨幣市場。
量化基金的買股需求為股市注入活水，再加上企業大力實施庫藏股，讓股市得以抵銷賣壓。根據Dow Jones Market Data統計，標準普爾500指數過去46個交易日有36日的震盪幅度低於1%，是自2021年12月以來最為平靜的46日。
報導指出，自我強化的動能促使量化基金持續買股。股市波動率降溫時，量化基金就會加碼買進。德銀數據顯示，截至5月18日，傾向在股市平靜時期買進高風險資產的波動控制(vol-control)及風險平價(risk-parity)基金，和追逐趨勢的商品交易顧問(CTA)基金，對於股市的曝險度同步增加。
必須當心的是，量化基金通常會在市場波動加劇時往同一方向迅速動作。舉例來說，2019年5月中美貿易衝突引發美股拋售潮，導致標普500重挫約7%；根據Nomura Securities International常務董事Charlie McElligott統計，CTA當時在一個月內拋掉350億美元的股票。2018年美股也曾快速崩落，被投資人稱為「波動性末日」(Volmageddon)。
蘋果(Apple Inc.)最近宣布將發售至少五種公司債，目標是募資最多50億美元。蘋果最近才剛實施900億美元的庫藏股計畫。
TheStreet.com、Apple Insider報導，根據蘋果5月8日向美國證券交易委員會(SEC)提交的公告，將發售五種公司債、到期日介於2~30年。根據傳言，蘋果最終標售了52.5億美元的公司債、高於原先設定的50億美元目標。
蘋果募得的資金將作為一般公司用途，這可能包括庫藏股、發放股利、營運資金、資本支出、併購及償還債務。這是蘋果去(2022)年8月發售55億美元債券、資助庫藏股及股利發放計畫以來，首次發行公司債。
另外，美國投資大師巴菲特(Warren Buffett)掌管的波克夏海瑟威(Berkshire Hathaway)上一季雖賣超100億美元股票，但庫藏股規模卻擴大超過40億美元。波克夏Q1買回44億美元自家股票，高於前季的26億美元，創2021年底以來新高。
(圖片來源：iStock)
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資料來源-MoneyDJ理財網
