未到貪婪時!凱基投顧董座朱晏民:台股底部未到 明年上半年恐再觸低點

「別人恐懼我貪婪」是股神投資心法,但凱基投顧董事長朱晏民表示,現在還不是股市底部,原因包含科技業庫存調整可能延續到明(2023)年下半年、企業獲利下修將延續到明年年中,全球景氣也將進入衰退;預估明年上半年台股將見更大波動,且不排除再往低點下壓;股市底部會出現在明年第三季底,現階段尚未到可以貪婪的時候。

凱基投顧董事長朱晏民。圖/李瑞瑾
凱基投顧董事長朱晏民。圖/李瑞瑾

科技業庫存消化Q2無法完成 恐拖到2023下半年

台灣與製造、電子比較有關,目前科技股的表現,在於庫存消化疑慮比較大。朱晏民表示,凱基調查60家IC設計公司庫存情況,現階段企業的庫存還是爆表,依照過去經驗,庫存見高之後要4~5個季度才能完全調整完畢。

現階段多數企業預估第二季庫存會調整完成,但凱基投顧對此看法較有疑慮。朱晏民指出,現在企業庫存水位比從前更高,很難用更短的時間完全消化庫存,凱基投顧預估庫存調整會一直延續到明年下半年,而非只到明年第二季。

獲利持續下修 明年中才有轉機

獲利調整部分,朱晏民指出,依據過去經驗,只要企業一啟動獲利下修循環,就會持續下修整整一年。企業獲利從今年6月開始下修,如此推之後,也是會到明年中才有機會出現轉機。根據企業展望預估,企業獲利下修幅度約在20%。

2023 Q3~2024 為景氣衰退期

經濟部分,朱晏民表示,凱基投顧估美國將在Q2末、Q3初進入經濟衰退,但會是「小幅、淺度衰退」的機率比較高,預估衰退趨勢會延續到2024年上半年。而股市通常會比經濟衰退先觸底,因此股市底部預估會在明年第三季底見到。

台股預估2023上半年波動加劇,不排除往過去低點再次下壓,以企業獲利衰退20%估算,台股低點約在前波低點12,630點左右;衰退到中後段之後,才慢慢會回到合理位置,合理位置約15,000點左右。

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  • Yahoo財經特派記者 李瑞瑾:生於網路世代的新媒體人,曾在2家網路原生媒體就職,主攻證券、基金等領域,用最貼近生活、時事的角度看待財經資訊,以深入淺出的方式帶讀者學習投資理財、掌握最新金融市場脈動。