《其他電子》匯豐、凱基 聯手降評鴻海

【時報-台北電】凱基投顧、匯豐證券聯袂出手，於鴻海財報公布後啟動降評，點出未來需求不確定性升高利空，鴻海營業利益率同步面臨壓力，2020年獲利恐有衰退之虞，雙雙降評至「中立」。

大型研究機構對鴻海的疑慮氛圍愈來愈濃，繼本土投顧大行降評鴻海、摩根大通證券下修鴻海財測後，國際資金2月便已間歇性調節鴻海，3月6日以來更是開啟賣超循環，也導致鴻海股價從80元左右一路被砍至70元；凱基投顧與匯豐證券此時終結對鴻海樂觀看法，是否進一步激化國際資金賣股求現，瞬間成為台股最熱焦點。

凱基投顧科技產業分析師陳佳儀先前就點出，全球景氣被新冠肺炎疫情影響急凍，終端需求有連動風險，早早下修蘋果iPhone與全球智慧型手機出貨量。她最新看法是，大陸疫情度過確診高峰，鴻海於當地營運3月已恢復正常，然因人員限制出入規定尚未完全鬆綁，產能利用率短期內恐低檔徘徊，若疫情於下半年趨緩，鴻海營收最快要到第三季才有機會重拾動能。

同樣由多頭看法轉保守的匯豐證券則指出，鴻海第二季雖將因生產復工，有利營運動能，但這個利多很可能被下半年新iPhone的不確定性給抵消。由於新冠肺炎疫情擴散導致旅遊禁令，蘋果的工程師可能到第二季底都無法出差，也就是說，蘋果新機恐難在最後期限前完成設計驗證測試（DVT），新iPhone延遲量產風險變高。

更重要的是，研究機構推估，蘋果與消費性電子產品約貢獻鴻海集團五成營收，按出貨市場別，歐美占比應在50％以上，鴻海身為全球最大專業電子代工（EMS）業者，難以自外於全球疫情衝擊，儘管短期內企業與網通產品展現較佳韌性，一旦企業客戶因景氣蕭條不再擴大支出，相關業務同樣得面臨下修風險。

再者，鴻海瞄準電動車相關商機，然深耕開放式汽車平台生態系屬長期布局，凱基認為，雖然有機會幫助集團達成毛利率10％目標，但短期內尚難有所造化。外資與法人估計，鴻海2020年每股純益將由去年的8.32元，衰退逾一成、至7.31～7.48元，2021年則有機會重返2019年水準。（新聞來源：工商時報─記者簡威瑟／台北報導）