兩岸水泥兩樣情，亞泥稱，中國需求緩慢復甦、台灣高原橫盤整理

【財訊快報／記者張家瑋報導】亞泥(1102)今日舉行法說會，亞泥表示，2024年亞泥中國隨著中國房地產投資近落底，產業進入緩步L型復甦，第一季需求復甦狀態仍不理想，水泥價格也處於相對低檔，而國內水泥需求處於高原期，需求年增率與國內房地產建照核發方向一致，去年因大選及打房政策，使得整體市況進入整理期，去年水泥需求年減3%，預期2024年進入橫盤整理格局。去年亞泥所處江西、湖北、四川地區均有執行錯峰生產，預計今年三地區將各錯峰生產約110、70及140日，均較2023年增加10日。亞泥表示，錯峰生產執行到位，對降低水泥庫存仍嫌不夠，主因需求與過往水泥高峰期下滑許多，未來須看到中國水泥企業整併或退場才有可能見到供需平衡，不過，目前水泥價格再下跌也有限。

去年11月底中國水泥價格出現一波反彈，尤其湖北地區價格漲勢較大，而年後需求緩慢復甦，但力道仍不夠強勁，目前發貨率約40%，而江西、湖北、四川目前庫容比仍高達70%至80%，故短期仍有見價格回跌，一般水泥價格上漲大約每年在3月底至4月。

環境部召開碳費費率審議會並預定3月底公告碳費基準，亞泥持續進行減碳動作，並持續關注取得碳權管道，亞泥2014年取得之先期專案額度，可於2024、2025年進行碳排量折抵。 亞泥表示，2026年額度用完後，對成本才會有所增加，不過，符合SBTi減碳，有望取得優惠費率，對成本下降應正面幫助，預期前三季採估列，第四季因探盤查後，則較為精準。

亞泥持續朝向低碳水泥發展，目前低碳卜特蘭石灰石水泥，或是可用在砌磚、打底及粉光等泥作工程的低碳墁砌水泥均已量產，占整體水泥銷量約5%，期望未來2年內可擴大至15%，今年開始傳統卜特蘭水泥也將考慮添加爐石參配，可有效降低碳排放，石灰石低碳水泥降低熟料使用、降低碳排，於今年第二季在國內銷售推廣，推廣期間，價格不會較傳統水泥高太多，但未來一旦達經濟規模，對於獲利表現將有顯著增長。

台電進行新一波電價調整，亞泥指出，以級距來看，對亞泥電價調整可能在10%至15%調漲，甚至可能不到該幅度，目前亞泥生產一噸水泥外購電力約80度，換算下來，一噸水泥用電成本增加40元左右，以目前一噸水泥價格約2900元來看，約影響毛利率幅度約1%至2%，不算太多。2024年天然氣價格趨勢有機會逐步往下，若今年天然氣價格下降，對嘉惠電廠天然氣發電成本下降，營運表現較為有利。

去年第四季中國大陸煤炭成本約870元人民幣/噸，2023全年平均價格約在950元人民幣，年初價格較高，而台灣煤炭成本於2023年初價格約在200美元/噸，目前約在130至140美元/噸，2024年煤炭價格有可能持續下行，亞泥表示，今年若煤炭價格走低，相對水泥價格維持在高位，對於台灣水泥獲利表現將有所提升。