克利夫蘭聯儲總裁籲Fed政策聲明應增加篇幅描述對經濟發展評估

財訊快報

【財訊快報／陳孟朔】克利夫蘭聯邦儲備銀行總裁梅斯特(Loretta Mester)週二表示，美國聯準會(Fed)的政策聲明若能多花一些篇幅描述對經濟發展的評估、這些發展對央行前景的影響、以及前景面臨的各種風險的話，將可以從中獲益。梅斯特在為日本央行於東京舉行的一場會議準備的演講稿中說道，「雖然簡化往往被視為一種優點，但也可能是一種缺點，因為政策決定必須在一個不確定的世界中完成，而世界經濟不斷受到衝擊，這些衝擊可能導致經濟狀況的發展與預期不同，聲明若是較為簡短，每個字都會更有份量。」

在主席鮑威爾的領導下，Fed的政策聲明變得更短，而將於下個月退休的梅斯特表示，這並不總是最好的選擇。

她說，「簡短聲明存在我稱之為‘加州大飯店’(Hotel California)的問題：我們不願意改變某些詞語，因為這樣做可能會發出信號。」

她引用老鷹樂團1970年代的熱門單曲。字詞‘入住’(check-in)之後就難讓它們‘退出’(check-out)，即使某些字詞到了該當退出的時候。「我認為，決策者們最好通過使用更多詞彙來描述當前經濟發展的評估、它們如何影響前景、以及對前景構成的風險，藉此來掌控輿論。」

Fed溝通可以改進的另一個地方是，就是在發表每季度發布的經濟預測摘要(SEP)的同時提出經濟和政策預測的“匿名化矩陣”。SEP最引人注目的是包含一個“點陣圖”，顯示政策制定者對適當利率水平的預測範圍和集中落點。

梅斯特指出，藉由發布這樣的矩陣，「市場參與者可以看到每個參與者對前景的看法、還有他們對與前景相關的適當貨幣政策看法間的關聯。目前，SEP中的變量與參與者之間沒有關聯，提供的中位數路徑不一定代表連貫的預測。例如，不能保證預估通膨中位數路徑的人一定會預測產出中位數路徑。」

梅斯特提出這些建議不久後，Fed將進行計劃中的貨幣政策架構檢討，鮑威爾曾表示，此番檢討將從今年稍晚展開，可能延續至2025年。梅斯特預計，Fed將考慮把其溝通策略納入檢討的一部分。



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