元大高股息(0056)成分股5進、4出 2024年只能賺資本利得？

元大高股息（0056）換股啦！根據台灣指數公司公布的資訊，0056本次調整5進、4出，大家一定很關心換股之後，2024年的股息狀況有沒有機會更好？先說結論，從剔除的個股來看，應可幫0056帶來不錯的資本利得；而新納入的5檔，就股利的角度分析，恐怕稍微比今年遜色。

這次剔除的4檔成分股包含：永豐餘（1907）、裕民（2606）、景碩（3189）、緯穎（6669）；新納入的5檔包含：華新（1605）、正新（2105）、神基（3005）、啟碁（6285）、中保科（9917）。

0056剔除個股，有機會帶來不錯的資本利得

0056每年會在6月跟12月調整成分股，每次調整期是5天，在分析被剔除個股能否替0056帶來資本利得時，佑佑以該股被納入時，當次調整期最後一天的價格為基準，並比較資料整理日2023年12月4日的股價，看看這4檔個股的表現如何。

裕民跟景碩同時在2022年12月的時候被納入，就價格部分，裕民累計上漲13%左右；景碩則較納入時小跌約4%，不過若加計2023年領到的6.476元股息，還是正報酬。永豐餘跟緯穎是在2023年6月時被納入，其中緯穎表現超威！0056持有的這半年期間，它漲了約5成，而永豐餘小漲2.4%（詳見表1）。

看起來，汰換掉的4檔成分股，其中有3檔應該可以給0056帶來一定的資本利得。

表1：0056持有近半年，緯穎大漲5成

新納入個股預估殖利率不高，整體股利恐不值得期待

至於新納入的個股，佑佑在分析時，是以近4季的EPS加總、乘以近3年股息發放率，推算出2024年可能的配息金額，再以2023年12月4日的股價推估殖利率，整體介於1.3%至4.6%之間（詳見表2），都比0056今年的年均殖利率約6.95%來得低，所以就股利角度來看，似乎不是這麼正面。

其中，華新因為2023年前3季EPS加總較2022年同期衰退76.8%，更是讓2024年預估的殖利率只有1.3%，另外4檔，雖然EPS表現都較2022年同期維持或成長，但因為股價也成長的關係，所以預估殖利率皆未超過5%。

而0056留下來的45檔成分股，前3季累計的EPS，平均衰退約1成，看起來不是太好，因此，成分股的股利配發，佑佑個人沒有太大期待。

不過，不要忘記，ETF的配息來源，除了成分股的股利之外，尚有資本利得等項目，這次被剔除的個股都算有不錯的貢獻。且以0056的選股來看，像是2023年就持有不少後來大漲的個股，譬如熱門的AI股廣達（2382）、緯創（3231）等，讓0056在2023年的績效，光是股價就漲了約4成（截至2023.12.8），希望這些新納入的個股在2024年能有不錯的成長空間，賺資本利得也可以！

再說，投信會希望配息政策相對穩定，2023年0056共配發2.2元是近年來最高，所以2024年，讓我們一起期待吧！不管配息組成中是股利多、還是資本利得多，都希望維持或超越2023年的水準（雙手合十）。

表2：新納入0056的個股，推估2024年殖利率最高4.6%