Yahoo奇摩財經 
債市暗指央行將犯錯！英美德2年債殖利率飆 長債反跌
MoneyDJ新聞 2021-10-25 14:01:50 記者 郭妍希 報導
受到投資人擔憂央行堅持通膨僅是暫時的貨幣政策可能有誤影響，歐美已開發國家的短債殖利率近來跳增，美國一個月內已大增一倍以上，市場如今對於停滯性通膨的疑慮愈來愈深。
英國金融時報25日報導，Axa Investment Managers全球固定收益部主管Marion Le Morhedec表示，市場氣氛完全變調，每個人都對通膨壓力感到意外，債市8月起就爆發龐大拋售潮。
值得注意的是，英國2年期公債殖利率已從兩個月前的0.1%飆升至0.7%，美國2年期公債殖利率一個月內則大增1倍以上至0.49%。即使是通膨向來低迷的歐洲，投資人也預測歐洲央行(ECB)最快明(2022)年底升息，德國2年期公債殖利率已從8月的-0.78%升至-0.65%。長債的反應則較平淡。
也就是說，一開始押注通膨再加溫(reflation)交易策略的投資人，開始憂心停滯性通膨(stagflation)或通膨偏高的低成長環境。今(2021)年年初，市場原本相信各國央行會容忍經濟重啟帶來的通膨壓力，如今人們卻擔憂，央行官員可能對高漲的物價反應過度、進而扼殺經濟成長。
這些憂慮在英國最明顯，市場人士預測，當地一年後的利率將比三年後還高，暗示人們認為英國央行(BoE)將犯下快速升息的錯誤，很快就得反手降息。同樣的趨勢也在其他大型債市逐漸發酵。
Academy Securities總經策略長Peter Tchir指出，截至10月初，美國短期、長期公債價格原本皆因通膨壓力下跌，之後兩者走勢卻相反，2年債殖利率快速上揚、30年債殖利率卻一路下滑。他說，「市場暗示，若Fed受不了通膨壓力決定升息，勢將拖累經濟成長。」
鮑爾稱削減QE時機到
路透社、MarketWatch報導，聯準會(Fed)主席鮑爾(Powell Jerome)10月22日在南非央行(SARB)贊助的一場遠距會議表示，美國服務業未來數月有望繼續復甦，若供應鏈瓶頸如期趨緩、服務業進一步開放，明(2022)年的勞動市況極有可能(very possible)觸及或接近「就業最大化」的央行任務目標。他說，「我確實認為削減量化寬鬆貨幣政策(QE)的時機已到，但目前還不是升息的時候。」
鮑爾說，倘若通膨持續增溫，Fed「肯定會」(certainly)採取行動。鮑爾並提到，供給受限、通膨偏高現象的延續時間很可能會比先前預期來得久，甚至一路延燒至明年，薪資壓力也是一樣。
芝加哥商業交易所(CME)的FedWatch工具顯示，聯邦基金期貨投資人22日預估，Fed明年6月開出升息第一槍的機率超過50%，明年9月首次升息的機率則高於80%。
＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。
延伸閱讀：
資料來源-MoneyDJ理財網
