債券基金連2週買氣受挫,摩根投信看好高收益債券基金可望吸引資金

【財訊快報/記者劉居全報導】全球屏息以待美國聯準會本週(1/25和1/26)召開今年首場利率決策會議,市場臆測,聯準會可能將宣布提早升息,來抑制不斷竄高的通膨,推升美國10年期公債殖利率上週盤中一度觸及1.9%的2019年12月來新高,儘管後來回落卻仍盤旋於1.75%高點。 利率飆高衝擊近期債市表現,連帶讓整體債券基金的買氣蒙塵。根據最新EPFR資料,整體債券基金上週流出金額擴大至31.9億美元,並已連續2週失血。投資級公司債券、高收益債券和新興市場債券等三大主要債券基金已連續兩週遭到資金調節,其中,投資級公司債券基金上週再失血3.68億美元;高收益債券基金和新興市場債券基金分別流出13.85億美元和22億美元。值得一提的是,美國貨幣市場型基金上週淨流出837.35億美元。

摩根環球高收益債券型產品經理黃百嵩指出,受到升息預期增溫影響,美國十年期殖利率自去年底1.5%快速彈升至上週五(1/21)的1.75%,導致對利率較為敏感的債券基金近期資金動能表現不佳,包括投資級公司債券、高收益債券和新興市場債券等三大主要債券基金已連續2周遭到國際資金提款可見一斑。

黃百嵩強調,回顧2013年以來公債殖利率上揚期間各券種報酬,彭博巴克萊美國高收益債券指數表現表現相對其他投資級公司債、新興債和全球公債來得穩定。此外,在過去兩次聯準會啟動升息期間(2004年6月與2015年12月),雖短線雖震盪但之後半年普遍重回漲升趨勢,且多頭行情維持近2年,顯示近期波動反而提供投資人分批佈局契機

此外,觀察高收益債流通在外餘額到期分布,黃百嵩表示,高收益債2022-2024年的到期佔比仍低,顯示高收益債券發債企業短線償還債務壓力低。再者,受惠於經濟上行,高收益債券違約率持續下滑,並接近歷史低點,同時間不良債權金額仍低,有助於高收益債違約率維持低點,高收益債券基金憑藉價值面優勢,可望吸引資金持續進駐。