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傑克森洞年會前夕 美債市場流動性惡化！恐加劇波動
MoneyDJ新聞 2021-08-24 09:15:15 記者 郭妍希 報導
聯準會(Fed)主席鮑爾(Jerome Powell、見圖)即將於本週五(8月27日)於懷俄明州傑克森洞(Jackson Hole)央行年會發表演說，屆時或許會宣布削減量化寬鬆貨幣政策(QE)的相關計畫。
在如此重要事件的前夕，投資人不敢輕舉妄動，使美國規模22兆美元的公債市場流動性出現惡化現象，恐加劇市場波動。
英國金融時報23日報導，美國10年期公債、30年期公債的買賣價差(bid-ask spreads)，曾於8月初觸及5個半月新高，雖然目前略為收斂、卻依舊居高不下，且過去一週再次擴大。
摩根士丹利美國利率策略長Guneet Dhingra指出，買賣價差擴大有兩個原因：第一，8月份通常市場交投都較為清淡；第二，利率市場讓人們困惑，投資人的避險意識較高。
過去一週以來，高盛的5年期、10年期公債流動性指數已跌破21日移動平均值，J.P.摩根衡量市場深度(market depth)的指標最近也創3月以來新低。J.P.摩根分析師上週才提到，個別交易對價格的影響變大了。
除了8月交投清淡、Fed可能宣布削減QE外，公債殖利率自3月中旬起，無視Fed對經濟成長、就業市場的樂觀展望持續走低，也讓投資人感到困惑。Dhingra說，許多客戶無法理解利率市場近來動態，他們因此變得格外謹慎。
鮑爾9月不開削減首槍？
MarketWatch、路透社報導，傑克森洞年會傳統上原本會進行為期兩天的活動(包含西式晚宴、釣魚、登山等)，今(2021)年卻因為懷俄明州近來確診人數激增，改成一天的遠距會議，預定本週五(8月27日)召開。鮑爾將在美東時間27日早上10點整發表演說。
Mellon首席經濟學家Vince Reinhart表示，對還在因為疫情風險跟同事遠距開會的央行官員來說，要忽略影響經濟的公衛風險、堅稱縮減寬鬆貨幣政策的時間已到，真的有點困難。他認為，鮑爾屆時可能會暗示，他不會在9月召開的貨幣政策會議上開出削減第一槍。
投資人因而相信，Fed也許會等到11月或12月再來宣布削減QE。達拉斯聯邦儲備銀行總裁Rob Kaplan原本強力鼓吹Fed減緩資產收購速度，上週也坦言，由於Delta變種病毒迅速蔓延的關係，他也許會重新思考是否應要求Fed 9月就宣布削減QE。
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資料來源-MoneyDJ理財網
