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個股:經濟需求放緩,台塑(1301)、南亞(1303)、台化(1326)Q4營運保守

2019/10/09 08:37 財訊快報 巫彩蓮

【財訊快報/記者巫彩蓮報導】美中貿易戰恐壓抑全球經濟成長動能,需求偏弱,供應面新產能開出,台塑(1301)、南亞(1303)、台化(1326)第四季營運表現保守,呼應台塑集團總裁王文淵先前「明年可能更壞」的看法;台塑化(6505)則是預估,今年布蘭特原油均價約64美元,經濟面放緩前提下,明年均價低於今年,高盛預測均價落在60美元。

  台塑四寶第三季本業獲利較第二季衰退,仰賴現金股利挹注,稅後淨利維持季增的格局,王文淵在紡織展談到明年景氣只會更壞,為未來石化景氣走向定調。台化副董洪福源表示,美中貿易戰磨擦不易解決,區域衝突不確定性升高,中國在十一之前沒有備貨買盤,只有剛性需求存在,塑料產品呈現「有量無價」格局,新產能開出加上觀察氣氛濃厚,價格低迷在未來一∼二年將是常態。

  台化主要產品苯落在700美元,仍有獲利,而SM(苯乙烯)、苯酚約在1千美元,SM從有獲利到微利,苯酚則是從虧損到小幅獲利,儘管恆力石化投產,中國前9月PX(對二甲苯)進口量仍有127萬噸,略低於去年同期133萬噸,意味市場有需求,惟價格落在780∼790美元,跟輕油價差只有300美元,二甲苯價差只有200美元。

  經濟預測單位紛紛調降明年全球與主要經濟體的經濟成長預測值,加深了經濟成長放緩的疑慮,以及近期PMI表現下滑,各國開始透過財政刺激、寬鬆貨幣政策來維持動能,台塑董事長林健男認為,中國建政70年,限制化工業運輸,接下來進入為期半年冬季限產令,並將整治江蘇、山東化工產業,關廠家數將達1800家,仍有新產能開出,例如︰PE新增年產能357萬噸、PP約175萬噸、EVA約45萬噸、AN 28.5萬噸、MMA 16萬噸,以及液鹼約15萬噸,美國亦會大量出口到亞洲,塑化景氣是多空雜陳。

  南亞董事長吳嘉昭表示,9月沙烏地阿拉伯兩處油田遭到攻擊,影響EG產能,中國EG華東沿海、社會庫存同步下降,以及9月聚酯平均開工率上升92%,讓第四季EG價格有撐,加上寧波BPA全產全銷,彌補電子材料淡季下滑的缺口。

  台塑化OL-2歲休於昨(8)日結束,今(9)日恢復開車進料,台塑化總經理曹明指出,烯烴開工率將由先前66%回升到97%,今年全年烯烴平均開工率約93%,煉油事業每桶油價差約9.5∼9.7美元左右,優於第三季8美元,11月煉油廠歲休產能陸續恢復,以及中國擴大對東南地區汽、柴油出口,對於油品價差恐有壓抑作用,就目前經濟情勢來看,明年原油需求是不利的,高盛估明年布蘭特原油均價約60美元,摩根大通為54∼57美元,美國EIA評估約62美元。

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1301台塑
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