個股：板卡回春＋AI伺服器發威，承啟(2425)2020年營運看旺

【財訊快報／記者王宜弘報導】板卡產業在輝達(nVIDIA)與AMD兩強相爭下，新品持續推出，有利刺激換機潮，承啟(2425)對2020年板卡市場保持審慎樂觀的態度，銷售可望回穩，加上該公司今年首季底併入AI伺服器廠思騰合力，2020年成長增添新動能。

承啟週三(25日)股價維持平盤31.15元附近震盪，處於整理姿態。在10/15宣佈買進庫藏股5千張後，股價一路走揚，並站上30元整數大關，最高以32.8元，上漲幅度高達28%。

該公司在3月份取得天津思騰合力股權51%，從板卡領域切入AI伺服器系統整合市場，至第三季為止，思騰合力佔其總營收比重為16.87%，因此，第二季起，承啟單季合併營收跳升到13.8億元，創6季新高，第三季亦有12.59億元，前三季EPS來到1.14元，其中第三季EPS達0.61元，呈現逐季走揚的格局，因第四季仍是思騰合力旺季，業績有撐。

由於今年輝達持續推出新顯卡，範圍涵蓋高中低階，且市場傳出下季輝達將發布最新RTX 2080 Ti SUPER顯卡，成為輝達最高階電競顯卡，而AMD也可望同步發表新顯卡產品，加上支援即時光影追蹤技術的遊戲越來越多，將刺激電競換機潮加速，因此，在擺脫框礦卡庫存陰霾，今年下半年起顯卡市場逐漸回溫後，明年整體的銷售展望不看淡。

承啟亦對後市板卡市場的發展不悲觀，認為銷售可望回穩，2020年將至少不衰退；該公司今年前三季顯卡業務佔比50.5%，主板佔比20.2%，主要市場在中國大陸，其中出貨母公司七彩虹的業績占比約4成。在板卡業務展望審慎樂觀下，加上天津思騰合力的AI伺服器的成長性亦佳， IDC預測未來五年，中國大陸人工智能市場規模年複合成長率為44.9%，規模超過170億美金，因此承啟2020年的業績成長展望可望正向發展。