個股：揮別庫存去化陰霾，華擎(3515)本季起吹反攻號角

【財訊快報／記者王宜弘報導】華擎(3515)首季因較低毛利率的顯示卡與伺服器系統產品占比提高，加上清理庫存等因素影響，毛利率下滑到逾17%，獲利表現未如預期。不過，法人評估，在清理庫存效應逐漸淡化以及致力產品組合的調整下，首季可望為谷底。

華擎首季營收雖以28.23億元創高，但清理庫存的效應仍持續影響毛利率表現，加上以系統出貨的伺服器以及去年4月新加入的AMD顯示卡產品均為較低毛利率的產品線，在占比拉升之下，也成為毛利率下滑的因素之一。華擎指出，目前顯示卡業務占比仍處於個位數，後續因貢獻度放大，占比會持續提升，而因公司資源有限，銷售仍限於AMD顯卡。

展望第二季，進入主板傳統淡季，產品線出貨將較首季下滑，但伺服器、顯卡、IPC與桌機等產品線會成長，業績有機會持穩高檔，挑戰首季新高水準。對於毛利率的發展，雖較高毛利率的主機板出貨下滑，但庫存清理在首季進入尾聲，第二季的影響性降低，加上CPU缺貨的情況有逐漸舒緩的現象，以及6月有AMD晶片組新品發佈，均為正面因素。

此外，公司方面也致力調整產品結構，希望能有較好的獲利表現，而撙節成本的效益陸續見到成效，因此，本季毛利率與獲利都有機會展開反攻。第三季因傳統旺季來臨，加上英特爾、AMD都有新平台發佈後，新品效應加持，將帶動整體營收獲利都進一步表態。