個股：中歐客戶訂單挑戰倍增，五鼎(1733)今年營收上看13%-18%

【財訊快報／何美如報導】國際大廠退出，血糖檢測市場出現洗牌！五鼎(1733)中歐客戶訂單躍進，今年訂單量挑戰倍增，有機會躍升為第一大客戶，加上自有品牌、非血糖產品業績高成長，全年營收有機會挑戰21-21.8億元，年成長13-18%，每股盈餘有機會衝上3-3.4元。

法規趨嚴，歐盟對小型血糖機的驗證規範新規上路，儀器測試的容許誤差值，由正負20%縮小至正負15%，美國今年也跟進將容許誤差值縮小至正負15%。目前法規單位也研擬，將誤差值進一步縮小至正負10%，血糖儀製造成本持續上升。

但從價格來看，在美國歐巴馬醫改實施下，過去三年美國血糖儀價格一路向下，也影響歐洲等其他市場的產品價格。在成本增、價格降等諸多不利因素下，

，迫使大廠萌生退意，全球第四大廠Bayer去年以11億歐元將血糖事業出售給Panasonic Healthcare，全球第六大Nipor2.7美元售予中國三諾，也讓地區性的小廠市占率提升。

五鼎為中歐客戶代工的產品屬較高單價的高階產品，去年營收占比已攀至12%，居第三大客戶，今年再度推出新款，訂單加溫，法人預估，在此趨勢下，今年營收貢獻將挑戰倍增，有機會躍升為第一大客戶，營收占比衝高至25%之上。

亞洲市場則以品牌為主，中國市場占比約2%，去年業績成長一倍，中國有貼牌、自有品牌兩種模式，目前品牌銷售佳，也規劃與當地業者合資設廠；東南亞去年營收比重5%，去年代理商取得不少標案已陸續出貨，糖化血色素等產品，也在進行中，整體業績會持續成長。

非血糖產品去年營收占比3%，隨糖化血色素、乳酸、血紅素、尿酸等銷售增溫，今年貢獻度有機會增至6-10%。

Bayer退出血糖市場，今年業績貢獻度持續降低，惟在中歐客戶訂單倍增，及自有品牌、非血糖產品業績高成長，法人預估，全年營收有機會挑戰21-21.8億元，年成長13-18%，每股盈餘有機會衝上3-3.4元。

延續去年下半年的成長力道，首季營收4.82億元，年成長1.64億元，法人預估，毛利率持穩在30%之上，每股盈餘挑戰0.7元。第二季營收穩健向上，有機會超過5億元。