保德信稱Fed鷹派論，台股上週遭外資提款36億美元，今年來單週最高

【財訊快報／記者劉居全報導】聯準會暫停升息但發表鷹派言論，讓市場資金再次卻步，保德信指出，上週外資對亞股賣多買少，台股大幅失血逾36億美元，不僅為今年來單週賣超最大金額，亦導致累積賣壓全數回吐今年來的買超資金，台股年迄今外資動能由紅轉黑，轉為賣超8.7億美元；其他市場方面，印度單週遭提款近7億美元，泰國、越南、菲律賓也為資金淨流出，僅有印尼、馬來西亞獲得約1億美元資金回補。保德信表示，由於東北亞市場與國際股市高度連動，在美股投資情緒轉趨保守影響下，台灣與南韓股市成為上週的難兄難弟，韓股週線下挫3.58%，台股下跌3.41%，成為兩大吊車尾的市場，越南與印度單週跌幅超過2.7%也表現失色，反觀之前弱勢的陸股上週逆勢走揚0.81%，印尼、菲律賓股市週線分別上漲0.49%、0.27%。

PGIM Jennison全球股票機會基金產品經理葉家榮表示，美國聯準會9月決議按兵不動，聯邦資金利率區間維持在5.25%至5.50%，並預期今年底前將再升息1碼，符合市場預期，但令人意外的是明年預估降息的幅度由4碼縮小為2碼，加上主席鮑威爾表示暫停升息不表示今年不再升息，目前貨幣政策之效果有待發酵，聯準會偏鷹派的發言，讓市場預期利率峰值將維持更高、更久，導致美元與美債殖利率應聲走揚，美股下跌，科技股更是首當其衝。

葉家榮指出，上週美股跌破關鍵的100日均線，投資人擔憂年底前再度升息，以及近日美國財務預算討論再添變數，引發恐慌指數VIX上升，預期近期股市震盪偏空機率高，但基本面尚屬穩定，預料待市場消化聯準會發言後整體投資情緒有望改善，後續就業市場及通膨數據為觀察關鍵。

上週陸股表現相對強勢，且由AI股領漲，PGIM保德信中國品牌基金經理人許智洋指出，繼前週人民銀行降準一碼後，人行維持貸款市場報價利率（LPR）於1年期3.45%、5年期以上4.20%不變，與市場預期一致。股市方面，滬深兩市成交量跌破6000億人民幣大關，續創今年新低，反映市場仍對中國市場復甦偏保守看法，不過，大陸官方認為支持政策已逐步實現，如8月社會消費品零售年增4.6%，增幅比7月擴大2.1個百分點，服務業指數年增6.8%，較上月提高1.1%，可見中國經濟下行在政策托底之下出現緩和。

從企業獲利角度來看，許智洋說明，今年上半年A股獲利相較去年同期下滑-3.7%，第二季或為A股全年業績底部，但不乏結構亮點，下半年可望逐步改善，加上政策持續出台，包括調降保證金比例、控制IPO節奏、限制大股東減持、印花稅減半、重啟地產公司再融資等，靜待投資情緒修復，且大型股目前位於股價週期相對有利的位置，PE也經過明顯修正，雖然短期並無明顯方向，然研判下半年市場表現將回歸基本面。

台股今(25)日收漲，上漲107.75點，漲幅0.66%，指數收在16452.23點，成交金額2120.66億元，PGIM保德信新世紀基金經理人廖炳焜指出，最新公布的台灣8月外銷訂單460.4億美元，年減15.7%，為連續第12個月負成長，跌幅較7月的-12%再擴大，終端電子產品需求仍然疲弱，供應鏈持續調整庫存，導致電子產品及資訊通信產品分別年減17.3%及年減14.6%。

不過，廖炳焜認為，進入第四季後預料在季報過後指數將慢慢往上走，另外本週將進入中秋連假，回顧過往中秋節後台股表現，中秋節後一週平均漲幅1.38%，上漲機率達七成五，且台股目前評價面已來到相對合理水位，加上美股第四季獲利表現有望由負翻正，對於提振台股投資情緒有正面幫助。

廖炳焜建議，選股上仍可擇優聚焦半導體、AI相關供應鏈、記憶體、電動車零組件及明年業績成長股如紡織製鞋、航空等。