保德信投信籲選股宜放慢步調，布局半導體供應鏈、AI股、網通衛星等

【財訊快報／記者劉居全報導】上週市場持續消化美股財報與聯準會對於降息的預期，國際資金明顯出現「向北」靠攏，大舉買超與全球景氣高度連動的台韓股市，保德信投信指出，上週台股獲得近11億美元資金挹注，成為單週外資買超之最，其次是同為東北亞股市的韓國，同期獲外資買超4.74億美元，相較之下，東協與南亞僅有馬來西亞、印度維持資金淨流入，分別獲回補1.42億美元、1.39億美元，而菲律賓、印尼、泰國、越南則遭國際資金淨流出。雖然外資偏好東北亞雙雄，不過，保德信投信分析，在內資信心支持與整體投資氣氛熱絡的帶動下，亞股上週普遍收漲，印尼與台股漲逾1%最佳，越南、馬來西亞單週漲幅近1%表現不俗，而韓國、泰國、陸股、印度也全數上漲，僅有菲律賓小跌0.2%。

PGIM Jennison美國成長基金產品經理彭子芸表示，上週美股歷經大幅震盪，先是因為5月FOMC決議利率維持不變，聯準會主席鮑威爾表示獲得降息信心比想像中更漫長，導致市場再次推遲首次降息時點，使得多頭大失所望，然而上週五公布的4月非農就業人口新增17.5萬人，不僅低於3月的30.3萬人，也不及預期的24.3萬人，失業率則意外升至3.9%；此外，ISM製造業指數與服務業指數雙雙降至49.2、49.4，不僅低於預期，也雙雙落入榮枯線之下，新的數據扭轉了強勁成長的看法，使市場對降息的期待重新升溫，美股在上週五大漲反應並收復當週跌幅。

彭子芸進一步指出，最新就業數據公布後，美國利率期貨顯示今年聯準會將兩次降息25個基點，非農公布前僅預期降息一次，同時預期首次降息時間從11月提前至9月，隨著通膨降溫速度趨緩，聯準會對首次降息的時間和幅度目前仍無定調，因此6月FOMC前的通膨、就業等經濟數據都至關重要，預期美債殖利率仍會隨市場情緒而有所波動，然而即便降息時間延後，但終究會到來。

至於股市方面，雖然近期美股受到外部因素而出現震盪，彭子芸分析，根據I/B/E/S統計，S&P500指數中397家公司已公布第一季財報的企業，預估第一季獲利年增率將為7.1%，若扣除能源產業，年增率將進一步提升至10.2%，顯見美股多頭為有「基」之彈；再者，受惠全球AI訂單的發酵和應用範圍逐步擴張，通訊服務獲利年增率預估達43.5%的強勁成長，而循環性消費和資訊科技獲利年增率也分別有望達到26.1%和23.8%的高水準，有利於美股多頭持續表態。

中國上週適逢五一假期，A股交易日僅2天，地產股掀漲停潮並激勵滬深300指數上漲0.56%至3604.39點，創去年10月中以來新高。PGIM保德信大中華基金經理人陳舜津指出，中央政治局4月30日召開會議，除了擬定7月將召開三中全會、定調2024年為「改革大年」之外，在市場最關注的房地產方面，表示要統籌研究消化存量房產和優化增量住房的政策措施，抓緊建構房地產發展新模式，促進房地產高品質發展，目前北京、深圳在內的一線城市相繼宣布放寬或優化住房限購政策，而成都、南京等部分核心等城市則全面開放住房限購，政策陸續推出有利於提升市場活躍度，然而A股能否延續年初以來上漲趨勢仍仰賴經濟是否確實回穩。

從經濟面來看，陳舜津說明，中國4月官方製造業PMI為50.4，優於預期且連續第二個月擴張，然非製造業下滑至51.2，雖然PMI數據反映經濟持續恢復，然而就業仍有改善空間、內需亦相對不足，物價也仍維持低點，預料短時間企業獲利較難有提升空間。

在美股上週五的激勵下，台股今(6)日上漲192.99點，漲幅0.95%，指數收在20523.31點，PGIM保德信新世紀基金經理人廖炳焜指出，從美國科技股財報來看，有利於台股後續多方動能，尤其AI科技創新所帶動的獲利成長動能，美國Big 7企業獲利持續上升，除了讓股價仍具成長潛力，台股相關供應鏈也能同樣受惠，也因此近兩年台股在亞股中漲幅一枝獨秀，達到逾14%的好表現，後續5月22日Nvidia財報將會是市場關注焦點，亦將牽動台股投資情緒。

廖炳焜表示，這波反彈台股出現明顯良性輪動，雖然電子股買盤比重降溫，但傳產金融人氣增溫，帶動指數再次站穩所有均線之上，多頭架構不變，看好台股近期將密集公布第一季財報，多數企業將繳出亮眼數據，有利於整體多頭信心持續；另外6月初將登場的Computex Taipei 2024，有望成為台股另一波多頭動能，並帶領指數再度挑戰高點。

在布局上，廖炳焜建議，選股策略宜放慢步調，可趁拉回時，分批布局半導體供應鏈、跌深AI股、網通衛星、記憶體、生技、新能源、產業復甦及必須消費品等。