低利率回不去…4月底隔拆利率飆破0.8％ 創近15年半新高

工商時報 巫其倫

中央銀行3月升息半碼，加上4月初連假推升市場資金調度需求，央行公布4月金融業隔拆利率，加權平均利率衝破0.8％達0.812％，創下2009年1月以來近15年半單月新高；尤其清明連假前的4月3日，隔拆利率一舉跳升至0.819％，創下2008年12月13日以來、近15年半最高水準。

根據央行統計，央行3月底升息後，3月金融業隔夜拆款利率已破0.7％，4月直接衝破0.8％水準，為2009年後首見高利率，且4月初又有連假效應使4月3日隔拆利率衝高，後續回到0.808％～0.812％左右，全月平均利率為0.812％，較上月增加0.073個百分點。

央行表示，4月日平均拆款餘額為3,481億元，月減265億元或7.07％。4月合計拆款市場交易量為1兆9,398億元，月減276億元或1.4％；4月日平均交易量為970億元，則月增33億元或3.52％。

拆款利率是指金融機構間互相借貸的利率，我國拆款市場分為12個天期，最短天期為隔夜（次營業日即清償），則稱為「隔夜拆款利率」。

銀行資金調度主管分析，今年以來國內資金環境趨緊，一路農曆年前都維持高資金需求，觀察5月以來，每日大致維持在0.81％～0.813％區間，預期央行今年利率只升不降，加權平均利率在0.8％以上，短期內都是新常態，直到降息開始後，才有可能逐步回到過往0.5％以下。

根據市場普遍看法，今年央行最關心的仍是物價，尤其4月電價調漲後的間接反映，若通膨預期壓不下來，加以第一季經濟成長率好表現背書，有部分學者認為，今年央行利率也不排除續升，預計最快也要等到明年才會開始降息。

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