伊坎預言成真?購物中心業主債券陷"危難" 持有者恐慘賠

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MoneyDJ新聞 2020-04-14 09:33:48 記者 陳苓 報導

疫情衝擊下,美國零售門市暫停營業,服飾商Urban Outfitters和Calvin Klein等停止繳納房租,購物中心業主收入急凍、無力償債,發行的企業債落入「危難」等級(distressed)。專家預測,業者可能需要重整債務,不動產投資信託(REITs)的債券持有人可能會蒙受巨大虧損。

Investopedia解釋,危難證券是指,瀕臨破產或正在進行破產程序公司發行的金融工具,由於發行者缺乏清償債權的能力,這些金融工具的價格出現大幅減損。

金融時報報導,購物中心業主CBL,持有美國60家購物中心的產權,承租業者包括JCPenney百貨公司等。該公司2026年到期的債券,每1美元面額只值21美分,低於2月底的每1美元面額值41美分。去年底為止,CBL的房貸和其他債務累計達35億美元,但是現在CBL市值僅剩4,500萬美元。

另一購物中心業主Washington Prime,持有100家購物中心的產權,承租業者有內衣商維多利亞秘密母公司L Brands、運動用品商Dick`s Sporting Goods等。Washington Prime 2024年到期的債券,每1美元面額值62美分,低於2月底的每1美元面額值83美分。去年底該公司債務累計達31億美元,如今該公司市值僅有1.78億美元。

PIMCO美洲商業房產主管John Murray警告,這場危機可能會永遠消滅掉大量房客,當前深陷危難,一些REITs的債券投資人將遭受重大損失。REITs或許會延後或重整部份抵押貸款資產,但是多數情況下,不足以拯救未擔保債券。重整商M-III Partners執行長Mohsin Meghji也說,當前環境讓許多購物中心REITs備受挑戰,很可能考慮重整債務。

伊坎:美商業不動產房市恐崩 2008年次貸慘況或重演

CNBC 3月13日報導,外號「狼王」的富豪投資人伊坎(Carl Icahn)預測,美國商業不動產市場將崩垮,慘況一如2008年的美國次貸房市。

伊坎預測,美國商業不動產市場將崩塌,他已經放空商業不動產抵押貸款的債券市場,那是他目前最大的部位。伊坎的空單鎖定信用違約交換(CDS),主要是企業辦公室、購物中心不動產抵押貸款的擔保資產。他說,2012年購物中心獲得龐大貸款,讓2008年的房市泡沫再次發生。銀行承做不動產抵押貸款後,把這些貸款切分成CMBX指數,再把貸款包裝成債券出售給客戶。他預測購物中心等的不動產抵押貸款將違約。

伊坎說:「此類債券很多出現嚴峻風險,像是賣保險給再過幾個月就要坐上電椅(處死)的人。」他認為武漢肺炎大流行病引發的市場跌勢,還會持續很長一段時間(has a long way to go)。

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資料來源-MoneyDJ理財網