聯準會救經濟有效？也許這場「最受期待的經濟衰退」最終不會出現

對於這場被廣泛討論的經濟衰退的呼聲正在消退。

美國銀行經濟學家Michael Gapen在周二寫道：「我們上調了對今年和明年經濟活動增長的預測，不再預期經濟會陷入輕度衰退。」

美國銀行現在認為聯準會的升息將以「軟著陸」方式結束，預計2024年經濟增長將低於趨勢，但仍然為正增長。美國銀行經濟學家團隊的轉變從2024年的輕度衰退轉向完全沒有衰退，與對美國經濟狀況越來越樂觀的情況相一致。

聯邦儲備委員會主席Jerome Powell上周表示，中央銀行工作人員不再認為2023年會出現經濟衰退。高盛最近將未來12個月內經濟衰退的機率從25%下調到20%。其首席經濟學家Jan Hatzius與Gapen的說法一致，高盛預測美國經濟的下一階段將呈現「平淡增長」。甚至包括 Caterpillar (CAT) 在內的企業都表示業務活動進展比最初擔憂的要好。

目前季度的前瞻性指標也在增加。亞特蘭大聯邦儲備銀行的GPDNow預測者，跟踪美國的國內生產總值，於周二上調了對2023年第三季的預測。它現在預測經濟增長將在第三季加速至3.9%，這將是自2021年第四季以來該指標的最佳季度表現。

對第一季國內生產總值的修訂和對第二季的最近初步讀數顯示，過去四個季度經濟增長率達到了2.0%或更高。

「儘管過去的報告數據指向今年早些時候活動放緩，但修訂消除了這一信號，再加上最近的數據，表明經濟持續展現出韌性」 ，Gapen寫道。

「最受期待的經濟衰退」

七月初，Invesco global markets策略師Brian Levitt告訴Yahoo財經直播節目，美國經濟正走向「你無法想像的最受期待的經濟衰退」，這種說法與華爾街廣泛的共識相呼應，即聯邦儲備委員會的升息週期將以經濟衰退結束。

但是，聯邦儲備委員會剛剛將利率上調至2001年以來的最高水平，而經濟數據顯示出更強大的韌性。聯邦儲備委員會偏好的通膨指標剛剛觸及近兩年來的最低水平。與此同時，根據美國勞工統計局的數據，四月至六月的三個月期間，薪資增長率達到自2021年第四季度以來的最低水平。

而在周三，ADP就業報告顯示美國七月份新增私人部門薪資就業324,000個職位，遠超預期的19萬個，根據彭博社的共識數據。

Gapen寫道：「儘管我們的預測包括更強勁的增長結果，但來自數據的混合信號表明，經濟活動的韌性與通膨壓力減弱和仍然低水平的失業率同時存在。在我們看來，這項預測對於聯邦儲備委員會來說是很有吸引力的。」

然而，正如Gapen和美國銀行所指出的，聯邦儲備委員會達到2%通膨目標的路程仍然遙遠。美國銀行預計九月份的會議將再次進行一次聯邦儲備委員會升息，然後在接下來的幾年中進行比最初預期慢的削減週期，首次降息將於2024年6月開始。

然而，在九月份的聯邦儲備委員會會議之前，還有兩份通膨報告，而通膨情況的進一步改善可能會迫使聯邦儲備委員會等到十一月份再次升息，或者甚至完全不再升息。

但目前美國銀行的觀點與聯邦儲備委員會對升息週期結束的預期更為接近。

Powell在7月26日表示：「一直以來，我一直認為我們有機會實現『柔和著陸』，我的基本判斷是，我們將能夠實現通膨回落至目標水平，而不會出現像過去一些升息週期中看到的高失業率和嚴重的失業情況。」

「這是我一直的看法，現在仍然如此。我認為這與我今天所看到的情況是一致的。」