中磊Q2 EPS 1.84元，H2業績持平H1，新品放量2025 H1重拾成長動能

【財訊快報／記者何美如報導】網通廠中磊(5388)第二季營收、獲利同季減，但毛利率逆勢小增達17.7%，EPS 1.84元，上半年合計EPS為4.19元。董事長王煒表示，第二季營收較預期有修正，主要是22年庫存調整的延續，不過，第二季就是谷底，第三季、第四季營收穩增估勝第二季，下半年營收會穩在上半年水位上，看好wifi 7 、DOCSIS 4.0、物聯網等新產品2025年H1進入放量的爆發點，帶動業績重拾成長動能。中磊今日召開法人說明會，並公布第二季營運成果，單季營收137.11億元，季減15.3%，毛利率為17.7%，優於首季的17.3%，營益率為5%，則略低於Q1的5.3%，稅後盈餘5.45億元，季減19.2%，EPS 1.84元。

累計今年上半年營收為299.04億元，年減4.5%，毛利率為17.5%、營益率5.1%，毛利率與營益率均優於去年同期的14.2%、4.4%，稅後盈餘為12.19億元，年增18.1%，EPS為4.19元。

以產品終端應用組合來看，上半年CPE(客戶端設備)佔比為75%，企業網通產品佔比17%，網路基礎建設與IoT產品佔比為8%。

王煒表示，今年第二季數字較預期有一點修正，主要是反映22年庫存調整的延續，歐洲已經調整八季，北美調整四到五季，歐洲在底部已經幾個季度，而北美預期下半年會修正完，明年上半年恢復。近期已經看到wifi 7、5G等訂單慢慢進來，已經可以看得比較清楚。

至於物聯網，過去幾年基期比較低，建構期也比較長，近期已看到幾個區塊開始出貨，如電網應用開始出貨，整個建置在下半年到明年有較大成長；安全監控上應用，除了與營運商配合之外，也已經開始進入DIY的市場，預期未來將有強力的成長動能。

中磊在網路基礎建設相關設備的佈局，包括從家戶終端、到雲端、到局端都有產品，預期相關應用產品在2025-2026年將會持續收成。

展望未來營運，王煒說，今年第三季、第四季會比較穩健，逐步提升動能，真正放量的爆發點預估會在明年第一季、第二季看到，明年下半年更會進一步明顯營收往上，不管傳統產品，還是新應用，如接入網、物聯網應用，都會看到發酵。

今年下半年營收會穩在上半年300億元的水位之上，第二季已經是底部，第三季、第四季和第二季會逐漸回升，但真正力度會落在明年第一季、第二季，wifi 7 、DOCSIS 4.0、物聯網等新產品進入放量的爆發點，下半年成長力道更會進一步轉強。