中國通膨率全球罕見低水平

【財訊快報／蘇彬貴】過去，中國中央所堅持的全球最為嚴厲的「清零」(zero Covid)防疫政策，重創了當地的經濟景氣；此外，各地所實施持續性的大規模核酸檢測等措施，所費不眥，也都是導致中國地方政府債務進一步惡化的原因。去年，中國的GDP(國內生產毛額)成長幅度降至僅3%的水準，並因此創下自從毛澤東主席於1976年辭世以來，擴張速度第二弱的紀錄。



報復性消費

也正因為如此，當全世界的經濟景氣正飽受著通貨膨脹(inflation)、利率持續調升，及歐美國家金融業者頻頻出包等因素的拖累之際，身為全球次大經濟體的中國，於去年底突然祭出「大解放」(the grand reopening)，就被視為今年全球最重要的經濟事件。

果不其然，繼今年前兩個月(合併)3.5%的成長率之後，3月份，中國零售業的銷售金額(retail sales)，較去年的同期，更出現了達10.6%的增長幅度，並因此創下過去近兩年來的單月最高的增長紀錄。

不過，同樣令人矚目的是，今年的3月份，中國的消費者物價(consumer prices)較前一年的同期，僅上升了0.7%的幅度。如此的矛盾態勢–消費市場強勁的需求，卻未造成物價的上揚，使得有些分析師就懷疑，中國政府發布的經濟數字的可信度。

又或許說，今年來中國所出現的景氣復甦，其實，並未如想像中的那麼的強勁；3月份所出現的「報復性消費」(revenge shopping)現象，會不會只是曇花一現？就很需要繼續觀察了。

事實上，今年前兩個月中國合併計算的零售業銷售金額，較去年同期的成長率，也僅有3.5%；然去年同期的基期，其實並不高。



能源靠進口

與此同時，今年來中國所出現的景氣復甦現象，其實，也並非全面性的；例如，目前當地大城市的房租，依然是處在下跌的態勢。此外，目前國際能源價格的走疲，也是導致中國低通膨的重要因素–當地有高達近七成的原油，都必須得仰賴進口。

中國政府今年經濟成長的目標，訂定在5%左右。然而，根據經濟學人資訊中心(EIU)的預測，則有5.7%的水準；另外，今年其通膨率，預估將為1.7%的水平。而以如此的水平，乃是全球罕見的低。

社會安全福利制度的欠缺，使得當地的消費者裹足不前；比起西方國家，儲蓄率於是相當的高。類似今年3月份的強勁消費態勢，最終能持續多久？實在值得進一步觀察。