中國車市回溫，比亞迪加速量產，胡連、凡甲H2獲利動能看增

【財訊快報／記者陳浩寧報導】隨中國車市回溫，中國自主品牌銷售持續增長，在客戶拉貨回升下，胡連(6279)、凡甲(3526)等相關車用供應鏈下半年營運可望迎接旺季水準，除營收可望持續向上外，在達經濟規模及產品組合轉佳下，也將同步帶動下半年毛利率及獲利表現提升。隨中國車市回溫，比亞迪近期積極加速新能源車量產速度，宣佈第500萬輛新能源車將於8月9日出廠，據報導指出，比亞迪於去年11月達成第300萬輛新能源車出廠，經過僅九個月的時間即宣布將達成第500萬輛目標，等同這九個月內平均每天生產約7407輛新能源車。

胡連在新能源車以比亞迪為主力客戶，滲透率也逐步提升，自今年5月起已感受到訂單回溫，看好第三季中國接單狀況不錯，可望較上季及去年同期維持成長，第四季則為傳統旺季，營收可望再寫高峰。法人預估，隨自主品牌拉貨回溫，加上與LEAR的合資廠出貨放大，胡連下半年中國營收可望年增一成。

而在第二季財報部分，凡甲第二季獲利創下單季歷史次高紀錄，僅次於2021年第二季水準，每股盈餘達3.4元，累計上半年每股盈餘則為4.75元。法人預估，隨中國車市回溫，凡甲下半年車用營收可望持續成長，在車用比重放大下，可望優化毛利率表現，帶動下半年營運優於上半年。

以第二季獲利表現觀察，受到NB出貨衰退及車用營收比重成長，凡甲第二季產品組合持續轉佳，帶動第二季毛利率衝上50%，達50.88%，為近12季以來高點，營益率也接近29%的高檔水準，在毛利率、營益率雙增下，推升第二季歸屬於母公司稅後淨利突破2億元，寫下單季歷史次高紀錄。

然胡連第二季則受到銅價較上季提升及產能利用率下滑影響，單季毛利率、營益率較上季雙降，分別為28.95%及12.6%，也拖累本業獲利表現，加上業外損失，使得單季歸屬母公司稅後淨利僅約7300萬元，季減67%，年減30%，為近12季以來低點，單季EPS0.73元，上半年EPS則為2.96元。

法人認為，胡連第二季獲利應為全年低點，隨客戶拉貨加溫及原物料價格回穩下，估下半年營收、毛利率皆將優於上半年水準，全年營收可望達雙位數成長目標。