中國財政部未明確增量政策規模，或引發失望情緒

財訊快報

【財訊快報／陳孟朔】中國財政部12日預告將推出一籃子增量政策舉措，表態將加大政策力度，應對房地產及地方債務等風險。《華爾街日報》報導，財政部在這場新聞發布會並未明確市場最關注的增量財政政策的規模等問題，可能引發失望情緒。

中國財政部的表態顯示中國有望加碼財政刺激措施，這些行動的具體金額和時間表尚待明確。而財政部部長藍佛安在國新辦新聞發布會上表示，今年內各地共有人民幣2.3兆元(下同)專項債資金可以安排使用，但就未有明確有關資金是否、或者多大程度上屬於增量措施。

中信證券首席經濟學家明明表示，藍佛安指還有較大舉債和赤字提升空間，是釋放積極訊號，意味明年的財政預算赤字率可能有較大突破；而對於支持房地產的政策，將有助緩和房地產市場的下行趨勢。

澳新銀行資深中國策略師邢兆鵬指出，本次會議基調積極，並預測中國有望宣布增加1兆元超長期國債和1兆元地方債。

野村經濟學家陸挺團隊日前在最新報告指出，預期財政部不會提及發債規模，因任何預算或發債規模都需要人大或人大常委會同意，預計要到10月舉行的人大常委會議才能宣布確實金額，並預料中國此輪額外財政刺激政策總額約為2兆元。

新加坡瀚亞投資公司投資組合經理Rong Ren Goh表示，投資人希望在財政部新聞發布會上公布新的刺激政策，並附帶具體數字，包括這些承諾舉措的規模。從這個角度來看，結果有點令人沮喪，因為只提供含糊的指導。儘管如此，還是宣布一些有意義的措施。財政部證實中央政府有增加發債的空間、將支持推動樓市止跌回穩，以及較大規模增加債務額度支持地方化解隱性債務。然而，市場關注的是「多少」而非「什麼」，這肯定會讓市場對此次發布會感到失望。

經濟學人智庫(EIU)中國經濟資深分析師徐天辰提到，財政部願意動用借貸空間來應對中國經濟面臨的諸多挑戰，這非常正面。由於財政部拒絕向家庭部門直接發放大規模現金，因此相關舉措對經濟的直接好處有限。但承諾通過轉移支付和債務置換來重建地方公共財政，值得高度讚揚。中期來看，這將結束地方政府激進的去槓桿行動，緩解由此產生的通縮壓力。隨著地方財政狀況逐漸穩定，將能夠更好地通過提供公共服務和開展公共投資來支援經濟。

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