不能錯過的金雞母!2023年科技股「七巨頭」主導股市
標普500指數(^GSPC)從未如此集中於少數頭部股票。
被稱為「七巨頭」的科技股 — 蘋果(AAPL)、谷歌母公司 Alphabet(GOOGL、GOOG)、微軟 (MSFT)、亞馬遜(AMZN)、Meta (META)、特斯拉(TSLA)和輝達 (NVDA),佔據了標普500指數市值的29%。
高盛2024年美國股票展望報告中的一張圖表顯示,這是標普500指數市值中由七家股票壟斷最大的一部分。
這個觀點有助於解釋高盛另一張圖表,該圖表顯示「七巨頭」的股票漲幅為71%,而其他493支股票僅增長了6%。鑑於基準指數的市值分佈,使得較大型股票對指數變動的貢獻更大,標普500指數今年已經增長了約19%。
高盛的股票研究團隊由首席美國股票策略師David Kostin帶領,將「七巨頭」的表現描述為「2023年股票市場的一個明確特徵」。這似乎是理所當然的。
高盛展望中包含的另外兩張圖表顯示,「七巨頭」在通常影響股票表現的關鍵指標上,表現優於其他493支股票。
從2013年到2019年,與其餘股票相比,「七巨頭」的股票以每年15%的複合年增長率增長,而其餘股票僅為2%。過去兩年,這一差距分別為18%和15%,但高盛認為這在未來幾年將再次擴大。從2023年到2025年,高盛預計「七巨頭」的複合年增長率將為11%,而標普500指數中其他股票的增長率則為3%。
「七巨頭」的淨利潤率也優於其他公司,其19%的利潤率高於其餘公司的9.8%。更不用說,長期每股盈利的增長預期為17%,而指數其他公司的該數字則為9%。
Kostin寫道:「從基本面來看,近年來收益的軌跡解釋了『七巨頭』相對於其他市場的表現。今年「七巨頭」的超出表現與利潤率和收益的反彈相吻合,這超越了市場其他部分的弱勢。
他補充說:「市場普遍預期『七巨頭』將繼續實現比指數其他部分更快的增長。」
高盛認為「七巨頭」股票的未來路徑可能也會更上一層樓,但考慮到該群體過去一年的上漲情況,這並不是2024年的理想交易選擇。
Kostin寫道:「這7支股票具有更快的預期銷售增長、更高的利潤率、更大的再投資比率和更強的資產負債表,相比其他493支股票,相對估值在預期增長後接近最近的平均水平。然而,考慮到市場對其預期的抬高,這種交易的風險及報酬特徵並不特別吸引人。」