不能少的2大壟斷性醫藥股

Bumrungrad Hospital Thailand medical tourism healthcare
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過去20年,醫藥股一直是表現最好的股票。在這期間受惠多項利好因素,例如美國和海外地區醫療保險覆蓋範圍擴大,大量低收入人士受保;製藥和醫療技術領域前所未有的創新突破;全球人口老化推動醫療產品和服務需求激增。對投資者來說,這個行業最令人垂涎的因素,就是未來幾十年,醫藥行業將保持強勁,可望繼續跑贏大市。

每個投資者未來10年都應該持有哪幾隻醫療股呢?目前提到醫療股,Intuitive Surgical(NASDAQ:ISRG) 和 Vertex Pharmaceuticals (NASDAQ:VRTX) 都是不可多得的優質股。以下是投資者對這兩家醫療巨擘需要了解的幾個重點。

Intuitive Surgical:醫療科技巨頭

這家手術機器人龍頭Intuitive Surgical的股份自2000年上市後,大升9,140%,升幅驚人。驟眼看來,這種巨大的投資回報看似天方夜譚,但市場對這家優質醫療科技股愛不釋手,熱情持續高漲,背後理由倒是很實在。

Intuitive在微創、機器人輔助軟組織手術等領域具有實質性壟斷地位。有賴該公司的旗艦設備da Vinci Surgical System突圍而出,取得空前成功,因而壟斷了這個高價值的市場。da Vinci系統最先在20年前(1999年)推出市場,之後Intuitive在全球各地裝置了5,270台da Vinci系統,使之成為同類中最受歡迎的機器人手術系統。

系統獲得廣泛安裝後,這成為值得投資該公司的重要理由,原因有以下幾點。首先最重要一點,營運一台新系統成本非常高,這是人盡皆知的事實,因為培訓員工需要投入大量前期資金和時間。坦白說,市場在目前的發展階段,不是很多醫院能夠確定轉換這種尖端設備是否對其有價值。

因此,市場普遍預計Intuitive將提供安裝優惠,藉此在未來幾十年市場持續擴大下,能夠鞏固雄厚的護城河。因此,即使Intuitive股價的預測市盈率達39.5倍,估值已經很高了,但仍然值得買入該股,而且可望獲得豐厚回報。

Vertex:稀世優質製藥商

Vertex在治療一般遺傳性囊性纖維化肺部方面是無可爭議的王者。在這個優勢下,該公司第四款囊性纖維化藥Trikafta最近亦已獲美國食品藥品監督管理局 (FDA) 批准上市,至少下一個十年,仍將在這個數以十億美元的市場擁有王者地位。

Trikafta的銷售額預計到2025年將突破66億美元,但銷售額還將進一步攀升,到2020年代後旬達到頂峰,屆時有望突破100億美元大關。總言之,有賴旗下重磅囊性纖維化專利藥,Vertex的年銷售額未來10年應至少可衝高一倍。

儘管如此,Vertex仍然致力開拓其他業務,不限於囊性纖維化藥。舉例說,這家生物科技公司過去幾年與基因編輯公司CRISPR Therapeutics建立緊密合作關係,有望針對罕見疾病如杜興氏肌肉營養不良症 (duchenne muscular dystrophy)、乙型地中海型貧血 (Beta-thalassemia) 和鐮刀型紅血球疾病 (sickle cell disease) 研發多項具顛覆性的療法。這些療法均可自成一家,擁有巨大的銷售價值。

Vertex唯一美中不足的是股價估值屬於醫療行業最高之一,預測市盈率達31.1倍。話雖這麼說,但從長遠角度看,Vertex的股價可能仍然被嚴重低估。畢竟,這家生物科技公司的年度收入有望在下個十年升至4倍,尤其是與CRISPR的合作取得豐碩成果,那就更加不得了。

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本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。

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