Yahoo奇摩財經 
【Y投資風向球】2022經濟續強 印度基金該續抱嗎？
2021畫下完美句點，成熟股市表現強勁，新興市場相對弱勢。進入2022年趨勢會有改變嗎？目前市場普遍認為成熟市場較有表現機會，但波動幅度也大，投資人仍需要控制風險。在新興市場中，除了台股外，去年印度表現相對亮眼，印度基金報酬率也不錯。展望2022年印度基金還可以持有嗎？
費半漲幅大，美股維持多頭格局
Omicron快速蔓延，全球每日確診人數再次突破百萬人，但所幸疫苗仍具保護力，且多為輕症，預計疫情仍然可控。美國第三季GDP年增率4.9%，11月失業率降至4.2%。12月製造業PMI 57.8、服務業PMI 57.5，都仍呈現擴張趨勢。唯有11月通膨率仍高達6.8%，因此聯準會加快QE縮減速度。2021年美國10年公債殖利率收1.51%，利率呈現緩升趨勢。美元指數收95.6，近期盤整，全年呈上升趨勢。公債、高評等債小幅反彈後下跌，高收益債上揚。
美股2021年呈現不斷創新高走勢，漲幅也很驚人，道瓊、標普500、那斯達克指數全年漲幅分別是20%、28%、23%，費半漲幅更高達41%。但個股強弱差異大，標普500表現遠優於羅素2000，顯示大型股表現優於小型股，而去年以能源類股表現最強勁。展望未來一年，多數投資機構認為美股仍有高點可期，但波動加大，且漲幅應該不如去年。
歐洲、日本有政策利多，台股創新高
歐洲近期受到疫情與能源衝擊，天然氣價格飆高，衝擊歐洲經濟與企業成本，美鋁甚至宣布在西班牙的鋁廠暫停生產二年。不過2021年Q3歐洲企業獲利成長高達60%，顯示歐洲景氣逐步復甦中。另外，2022年上半年法國總統馬克宏將輪值歐盟主席，他想要重新調整馬斯垂克條約對各國財政預算規範，除了重視永續環保議題外，更重視數位科技發展，以推升歐洲產業轉型，若可獲得認同，有利於歐洲成長。2021年歐洲股市表現不錯，道瓊歐洲50漲幅22%，其中法國股市漲幅28%、德股漲幅14.3%、英國股市漲幅11.8%。
日本日經指數2021年僅上漲4.9%，和歐美股市相比表現遜色。不過，日本首相岸田文雄2022年推出5000億美元經濟刺激方案，有利於日本經濟成長。韓股綜合指數2021年僅成長3.6%，韓股去年下半年表現疲弱，至12月才稍微止跌。
台灣11月景氣燈號連續10個月亮出紅燈，金融、外貿及生產等各方面表現皆佳。景氣對策信號綜合判斷分數為38分，較上月減少1分，雖然是在紅燈下緣，但景氣領先、同時指標仍持續上升。台股2021年封關前再創歷史新高，最高指數18291點，收18218點，全年加權指數漲幅24%、櫃買指數漲幅28.9%，表現亮眼。
中國、巴西去年表現差，油價大贏家
中國國家統計局公布 12 月官方採購經理人指數，製造業PMI 50.3，非製造業 PMI 52.7，雙雙高於景氣榮枯分界。為維護年末流動性，中國人民銀行上週釋出人民幣2,000億元（新台幣8,600億元）7天期逆回購操作。2021年因為政府一系列對房地產與網路業的監管政策，陸股面臨一波修正，上證指數年漲幅4.8%、深證指數年漲幅2.6%、香港恆生指數年跌幅13.9%，港股衝擊最大。但中國國家市場總局表示，2022年還要持續對平台經濟與科技創新的監管執法，中國發改會與商務部也發布新版外資投資准入負面清單，防堵科技公司至海外上市。另外，國務院也發布《中國出口管制》白皮書，未來中國對軍品、核子以及其他與維護國家安全和利益的貨物、技術、服務等物項出口，採取禁止或者限制性措施。
新興市場股市、債市都呈現小幅止跌反彈。近期印度核准默沙東新冠口服藥與二款國產新冠疫苗的緊急使用，希望能控制疫情，印度股市過去一年表現亮眼，年漲幅23.5%，近期漲多修正，短線震盪整理。巴西央行因擔心通膨，去年快速調高利率，目前基本利率已達9.25%，對2022年經濟成長預估仍然保守，可能僅0.4%。過去一年巴西股市跌幅17.8%，表現疲弱，展望未來仍未見樂觀。油價反彈，推升俄羅斯股市去年上漲，年增幅有15%。但近二個月俄羅斯股市修正，目前在年線附近，後續仍要觀察。
布蘭特原油每桶收78.6美元，年漲幅54.8%%，西德州原油每桶76.7美元，年漲幅59.2%，過去一年油價表現強勁。雖然擔心疫情衝擊，但因為OPEC增產計畫保守，使得油價仍有支撐。金價收盤每盎司1828美元，雖然收在1800美元以上，但全年卻是下跌3.9%，表現不如預期。若2022年美元升息，有利美元走勢，則黃金沒有太大表現空間。
2022經濟高成長，印度基金仍可續抱
雖然疫情嚴峻，但印度股市卻持續大漲二年，是金磚四國中，表現最好的股市。展望2022年，大多投資機構對印度仍持正面看待。根據IMF預估，印度2021年經濟成長率有9.5%，2022年預估仍可維持8.5%成長。相較中國2022年成長率預估僅5.6%，印度超越中國成為高經濟成長國。
由於印度是能源進口國，油價上揚對印度不利，但相較於巴西高通膨，印度通膨率還控制在5%附近，此也讓央行持續寬鬆貨幣政策，目前維持基本利率4%不變。此外就業市場也逐漸改善，9月失業率為6.9%，相較最高點12%已逐漸下滑。
印度總理莫迪希望印度能建立自主經濟圈，把貿易逆差主要來源的中國產品逐漸排除，提高本土產品製造能力，但此結構轉型並非短期可達成。不過，印度龐大人口仍可吸引外資進入，同時，在美中貿易戰下，全球供應鏈也尋求中國之外新據點，印度仍具有相當吸引力。
印度股市去年頻創歷史新高，10月SENSEX指數最高62245點，11月小幅回檔修正，但全年股市漲幅仍有23.5%，股市走勢強勁。去年資金持續流入印度股市，不過近一個月有流出跡象，後續要追蹤留意。印度基金過去一年表現亮麗，由於印度明年經濟成長仍可正向看待，印度基金仍可以續抱。但若是考慮股市漲幅大，可以部份落袋為安，仍採取定期定額方式投資印度基金。
可觀察基金
(以上資訊僅做為參考，並非投資建議，投資人請自行審慎評估投資風險)
本內容由Yahoo理財專欄作家林奇芬與復華金管家聯合提供
