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【Y投資風向球】景氣變數多 平衡型基金面對市場震盪
上周是國際政局動盪的一周，英國首相強生宣布辭職後，日本前首相安倍晉三又遇刺身亡。雖然上周國際股市多呈現止跌反彈，但主要是上半年跌幅較大之後的修正，目前多數股市仍偏弱勢走勢。面對高通膨與經濟景氣衰退的隱憂，平衡型、多元資產基金應較能發揮穩健效果，來度過這個投資震盪期。
就業優於預期，美股上周反彈
美國6月非農新增就業人數37.2萬人，高於預期但略低於前月。失業率3.6%，維持低檔，平均每小時工資年增率5.1%。由於就業優於預期，市場預期7月仍可能升息3碼。但是2年期公債殖利率與10年期公債殖利率倒掛，經濟衰退陰影升高。上周10年公債殖利率收3.08%，稍見止跌。上週公債、高評等債呈現上漲走勢，但短線可能有壓，美元指數持續上揚，最高突破107。
美國6月ISM製造業PMI下滑，從56.1降至53，主要受新訂單萎縮影響，對未來景氣看法越趨保守。民眾消費信心也下滑，可能影響下半年消費支出。此外，企業也開始撙節開支，如特斯拉開始裁員，亞馬遜、Meta則暫停招募員工，對下半年經濟多轉趨保守。
股市在上半年重挫後，上周稍見止跌反彈。恐慌指數跌至24.6，周跌幅7.7%。道瓊周漲幅0.7%、S&P500周漲幅1.95%、那斯達克周漲幅4.5%、費半周漲幅6.5%。由於對經濟前景保守，股市僅能以短線反彈視之。本周需要關注6月CPI數據。
英強生辭職，日安倍晉三遭襲身亡
歐元區6月綜合PMI為52，略高於預期，但7月投資人信心-26.4，低於預期。俄羅斯北溪管線將在7/11-21關閉維修，市場擔心俄羅斯直接切斷天然氣供應，此對德義衝擊最大。另外，英國首相強生上周宣布辭職，主要因為他個人在疫情期間的不當行為，與多位大臣近期陸續請辭，短期內他將續任看守首相，直到找到繼任者。上周歐股同樣呈現跌深反彈，德股周漲幅1.5%、法股周漲幅1.7%、英股周漲幅0.5%。歐元、英鎊續呈現貶值走勢。
日本前首相安倍晉三7/8突遭槍擊身亡，安倍任內以安倍經濟學聞名，主張日圓貶值、擴大政府支出救經濟，成為日本有史以來連續任期最長的首相。上週五日圓盤中小升，但終場仍微貶收136，周貶幅0.6%。日經指數週五震盪收平，但周漲幅2.8%。韓國三星上季獲利創四年新高，股價反彈，韓股上周也呈跌深反彈，周漲幅1.9%。
台灣企業陸續公布6月營收，上半年多數表現穩健，如航運股長榮上半年營收再創新高，台積電6月與第二季營收同創歷史新高。本周有台積電法說，市場關注對下半年看法。上周台股加權指數在跌破14000點後終於止跌，周漲幅0.8%。
中國景氣回溫，油價、原物料震盪
中國6月製造業PMI大幅回升到51.7，服務業PMI也上升到54.5，景氣明顯回溫，市場更期待拜登總統解除中國商品加徵關稅，但美國內部仍有正反意見，讓拜登遲遲無法宣布。值得注意的是，上海地區疫情似乎再起，股市震盪，而美國對中國科技打壓持續，導致中國半導體股反而逆勢走強。中國股市在連二月上漲後，短線稍有修正壓力，上周上證指數周跌幅0.9%，深證指數平盤，恆生指數周跌幅0.6%。
新興市場股市小幅止跌，新興市場債券走勢偏弱。印度6月服務業PMI上揚至59.2，5月通膨率7.04%較4月略降，上週印度股市反彈，周漲幅2.9%。東協股市小幅止跌。巴西6月製造業PMI 54.1，服務業PMI 60.8，服務業表現較好，但通膨率11.89%仍然偏高。巴西股市周漲幅1.3%。上周油價震盪起伏，俄羅斯股市也呈現較大修正，周跌幅10.3%，本月以來跌幅近15%，跌破5年均線，走勢偏弱。
對經濟衰退的擔憂，讓上周油價跌破每桶100美元，但考量短線供給仍然吃緊，油價又反彈。本周拜登總統將訪問中東，包括以色列、沙烏地阿拉伯等國，可能也會談OPEC+增產以降低油價問題。上周近月布蘭特原油收每桶107美元，周跌幅4%，近月西德州原油收每桶104.8美元，周跌幅3.3%。原物料呈現下跌走勢，銅3月期貨周跌幅5.2%。CRB指數周跌幅2%。另外，黃金也跌破1800美元關卡，上周收每盎司1741美元，周跌幅3.6%。
平衡型基金分散風險，穩健面對多變市場
今年上半年全球股債市皆跌，讓平衡型基金、多元資產基金呈現不小下跌壓力。短線股市即使跌深反彈，但下半年經濟成長減緩的陰影，可能讓股市上漲空間受限。反而是跌深的債券，市場也開始留意低檔撿便宜的機會。
由於下半年仍有不小變數，包括通膨壓力能否減緩，經濟衰退能否避免，以及國際政局紛亂下能否不再出現黑天鵝等，因此現階段仍以平衡型基金，較能對抗不確定的市場。採取定期定額方式投資，可以更輕鬆地應付市場波動。
可觀察基金
(以上資訊僅做為參考，並非投資建議，投資人請自行審慎評估投資風險)
本內容由Yahoo理財專欄作家林奇芬與復華金管家聯合提供
