【Y投資風向球】景氣多空不定 生技健護基金有撐嗎?

·理財教母
【Y投資風向球】景氣多空不定 生技健護基金有撐嗎?
【Y投資風向球】景氣多空不定 生技健護基金有撐嗎?

美國聯準會主席承諾要積極打擊通膨,並認為美國經濟不排除衰退風險。此論點讓上週債市殖利率下跌,股市在連三周重挫後反而迎來了反彈。面對下半年仍有許多不確定因素,而上周反彈較強勁的基金是跌深的生技醫療股,這類基金在景氣不確定階段,能撐大局嗎?

聯準會放鷹,美國股債卻反彈

  1. 聯準會主席鮑爾上周赴眾院聽證會,表示堅定鷹派立場。強調聯準會對降低通膨的承諾是「無條件的」,傳遞持續激進升息訊號。雖然他認為美國經濟仍然強勁,但也不排除經濟衰退的可能性。雖然利率趨勢向上,但上周美國10年公債殖利率卻出現下跌走勢,收3.14%。7年公債殖利率3.19%還高於10年債,有利率倒掛現象,顯示市場開始擔心經濟衰退。公債、高評等債券不需要再殺低,或可開始留意布局時點。

  2. 美國6月Markit製造業PMI初值報52.4,服務業PMI初值報51.6,綜合PMI初值報51.2,都較前月下滑,領先指標也呈現下滑趨勢。好在聯準會公布對銀行壓力測試結果,參與的34家銀行都通過壓力測試,顯示若在全球面臨嚴重經濟衰退的情況下,銀行業有足夠資本維持放貸。

  3. 在前一周重挫之後,上週美國股市呈現反彈走勢。道瓊周漲幅5.4%、S&P500周漲幅6.6%、那斯達克周漲幅7.5%、費半指數周漲幅4.5%。目前較偏向跌深反彈,由於對下半年經濟景氣疑慮較高,投資仍需謹慎看待。

歐洲陷能源風險,日韓貨幣續貶

  1. 歐元區6月製造業PMI初值52.0,服務業PMI 52.8,都呈現下降趨勢,反應歐洲經濟前景趨弱。英國公布5月通膨年增率高達9.1%,改寫40年新高,市場預估6月仍將創高。雖然近期油價下跌,但俄羅斯控制天然氣,影響歐洲能源供應。市場擔心德國政府很快會宣布進入緊急能源計畫。上週歐洲股市呈現止跌小漲趨勢,德股收平盤,法股周漲幅3.2%、英股周漲幅2.7%。

  2. 日本6月製造業 PMI 52.7,較上月下滑,服務業 PMI 54.2,較前月上漲,服務業因開放國際觀光攀升至 2013年以來新高。傳聞韓國三星電子通知面板、IC等零組件暫停拉貨至7月底,顯示電子業庫存壓力上升。韓圜持續貶值,本月以來貶幅接近3.7%,並創下13年新低。上週日經指數周漲幅2.5%,韓股周跌幅3%。

  3. 台股上周持續修正壓力,台積電跌破500元支撐,航運股長榮、陽明也跌破百元。雖然週五小反彈,但全周仍下跌2.1%,指數收15303點。上周外資賣超仍有229億元,但自營商卻出現276億元買超,顯示本土外資不同調,另外,融資餘額也持續縮減至2095億元,短線有止跌機會。

中國股市緩升,油價、原物料有壓

  1. 中國6月貨運量、開工生產等逐漸好轉,對汽車業的補貼政策與地方政府房地產政策鬆綁,有利於經濟逐漸擺脫困境。雖然北部清零政策逐漸放鬆,但疫情卻有轉進珠江三角洲現象,仍需要留意。近期陸股成交量上揚,融資略增,人氣逐漸回籠,上周陸股維持上漲格局,上證指數周漲幅0.9%,深證指數周漲幅2.8%,雙雙突破半年線,恆生指數周漲幅3%,緩步上揚。陸股仍可偏多看待。

  2. 新興市場股市、債市稍見止跌。油價下跌,讓通膨隱憂稍微降溫,印度股市上周止跌,周漲幅2.6%。東協市場中菲律賓、馬來西亞升息1碼,其他大多維持不變,東協股市稍見止跌。巴西政府將向卡車司機提供燃油補貼,但此可能衝擊財政,原物料價格修正,巴西股市周跌幅1.1%。俄羅斯股市維持上漲格局,周漲幅7.5%,並已經站上半年線。

  3. 上周油價上下震盪,布蘭特原油最低到每桶107美元,最高116美元,收112美元,周跌幅0.8%。西德州原油收107美元,周跌幅0.3%。擔心景氣趨緩,上週原物料價格下跌,CRB指數周跌幅6.4%。黃金走勢偏弱,收每盎司1825美元,周跌幅0.7%。

生技健護基金反彈,但仍須謹慎操作

上週所有基金表現中,生技基金異軍突起,反彈最為強勁。目前金融市場擔心高通膨與景氣衰退,但生技醫藥產業受此影響較小。主要是看各公司研發新藥進展是否順利,此外有些大型生技公司因為資金充沛,持續進行併購活動。另外,隨著高齡人口增長,對健康照護需求穩定成長。在景氣不確定期,生技、健護基金反而可以提供分散風險效果。

若觀察生技NBI指數,自2021年8月見高點後就持續下跌,到今年6月低點跌幅高達40%,跌幅相當大。不過,有些生技健護基金一年期報酬率可落在負10%以內,相對抗震。上周生技健護基金反彈,只能說暫時看到止跌,但很難確認趨勢反轉。雖然生技受景氣衝擊較小,但全球央行都在升息與收縮資金,對金融市場仍有影響,仍需要謹慎看待。

手上若有生技健護基金者,建議以定期定額分批投資較為穩健。此外,產業型基金只適合作為衛星投資,占比不宜過高。

可觀察基金

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(以上資訊僅做為參考,並非投資建議,投資人請自行審慎評估投資風險)

本內容由Yahoo理財專欄作家林奇芬與復華金管家聯合提供