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【Y投資風向球】日股挑戰歷史高點 日股基金乘風破浪
美國通膨數據高於預期，上半年降息機率大減，近期債券殖利率反彈，債券價格下跌。而在AI浪潮不墜下，科技股仍帶動美股創新高，惟上週呈現漲多拉回。台股開紅盤，在台積電帶動下衝上歷史新高。同樣受惠科技股的日股，今年以來漲勢領先，距離1989年歷史新高僅一步之遙，日股基金也有亮眼表現。
美債殖利率反彈，美股高檔有壓
美國1月CPI年增率3.1%、核心CPI年增率3.9%，都高於市場預期。另外，1月PPI年增率0.9%、核心PPI年增率2%，也略高於市場預期。通膨數據讓市場認為聯準會3月、5月降息機率大減，並推升債券殖利率反彈。10年公債殖利率收4.28%，周漲幅2.7%，公債、投資等級債小幅修正，非投資等級債維持正向。
2月密西根大學消費信心指數79.6，創2021年以來新高，但1月零售銷售月減0.8%，不如預期。企業財報8成已經公布，55%營收優於預期，78% EPS優於預期。AI題材仍是市場主軸，Open AI開發的搜尋引擎與生成式內容，可能衝擊Alphabet與Adobe，衝擊這二家公司股價下跌。另外，先前股價大漲的美超微，上週五忽然逆轉大跌，本周觀察輝達財報公布。
美股呈現震盪走高格局，指數雖創新高，但波動性極大。上週道瓊指數周跌幅0.1%，S&P500指數周跌幅0.4%，那斯達克周跌幅1.3%，費半指數周跌幅0.8%。
歐洲下修經濟成長率，台股創歷史新高
歐盟執委會下調歐元區今年經濟成長率為0.8%，低於去年11月預估的1.2%。去年歐元區20個成員國中有8個出現經濟衰退，但今年應該可避免衰退。由於物價上漲放緩，且實質薪資成長、就業強勁，預估下半年反彈可加快。不過，歐央總裁拉加德表示，薪資增長可能驅動通膨，因此並不急於降息。上週歐股呈現上漲走勢，德股周漲幅0.8%、法股周漲幅1.6%、英股周漲幅1.8%。
台股春節後開紅盤，在台積電跳空大漲7.9%之下，台股也衝上歷史新高18725點，不過隔天二者都拉回整理。AI題材夯，春節期間台積電ADR大漲10%，使得台股龍年開盤飛龍在天。二個交易日，外資買超599億元，自營商買超117億元，但投信小賣超33億元，台股目前仍維持多頭格局。
新興市場反彈，油價上漲
中國1月社會融資規模從1.94兆跳升至6.5兆元，人民幣貸款也大升至4.92兆元，遠高於市場預期。上週中國仍在農曆春節假期，但港股率先開盤，連漲三天，恆生指數周漲幅3.7%。
春節期間，新興市場股市普遍上漲。印度進口、出口都有微幅成長，汽車、軟體、銀行股上漲，印度股市周漲幅1.1%。近期油價、原物料價格反彈，帶動巴西原物料股上揚，巴西股市周漲幅0.5%。新興市場東協、拉美、東歐都呈現上揚走勢，新興市場債券也上揚。值得注意的是，印尼總統大選由前國防部長普拉伯沃與現任總統佐科威之子吉伯朗的組合，囊括六成選票，可望成為新任總統。
中東政治風險持續增溫，以色列對加薩南部城市發動襲擊，黎巴嫩真主黨表示與以色列戰鬥升級，胡塞武裝部隊持續在紅海襲擊商船，推升油價連二周反彈。近月布蘭特原油每桶83.4美元，周漲幅1.5%，近月西德州原油收每桶79.2美元，周漲幅3%。降息預期降低，美元指數上揚收104.28，黃金下跌，每盎司收2012美元，周跌幅1%。
日股挑戰歷史新高，日股基金笑呵呵
今年以來截至2/16為止，日經指數漲幅15%，領先費半、那斯達克指數。目前日經指數38487點，距離1989年最高點38957點僅剩1%空間。
根據最新統計，日本去年第四季GDP年增率負0.4%，且第三季修正後為負3.3%，連續二季萎縮，陷入技術性衰退。此外，日本去年GDP規模為4.2兆美元，德國為4.5兆美元，日本也從全球第三大GDP國跌落為第四大。
日本GDP落後德國，主要是因為日圓貶值，日圓在2022年初兌美元115，截至今年2/16為150，貶幅高達30%。但日圓貶值反而有利於日本出口企業獲得更多訂單，並讓日股重返榮耀。
原先市場認為日本經濟穩健，日銀應可逐漸退出負利率政策，然而近二季的經濟負成長，可能讓日銀利率正常化行動更為延遲。日銀若維持寬鬆政策，日幣維持弱勢，仍有利於日本企業賺取更多外匯。
近期日股上漲，推升主軸從過去的汽車業主導，轉為半導體產業。尤其在台積電熊本廠快速營運，同時積極推動二廠下，更凸顯日本在半導體產業的競爭力。除此之外，東京證交所也積極推動日本企業提升公司治理與訊息透明化，並吸引更多外資持續買進日股。
目前日股的股價淨值比(PB)為1.5倍，本益比(PE)16.5倍，相對合理，若日本企業獲利持續推升，日股仍具有成長潛力。不過，投資日股也面臨貨幣貶值風險，因此，若選擇日圓避險級別，可降低匯率風險。
可觀察基金
(以上資訊僅做為參考，並非投資建議，投資人請自行審慎評估投資風險)
本內容由Yahoo理財專欄作家林奇芬與復華金管家聯合提供
