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【Y投資風向球】亞股疲弱 東協基金抗震
美國聯準會、歐洲央行、英國央行12月都分別宣布升息2碼，升息幅度趨緩，但是，各大央行的鷹派言論，也暗示高利率仍要持續一段時間。尤其是聯準會主席鮑爾表示，最快要等2024年才會降息，讓股市從期待轉為重挫。今年全球股市都修正，亞洲股市表現也疲弱，不過，在亞洲基金中以東協基金表現相對較佳，由於東協逐漸成為全球新製造中心，東協基金也值得留意。
聯準會2023維持高利率，股市嚇跌
美國 11 月 CPI 年增率 7.1%，核心 CPI 年增率 6.0%，都低於前月，聯準會12月會議仍如預期升息2碼，終點利率在5%-5.25%，高於前次會議預估。主席鮑爾強調，商品與服務的價格壓力仍高，2023年不會降息，最快要2024年才會降息。此鷹派言論讓股市震盪，不過債券相對持穩。美國10年公債殖利率收3.48%，周跌幅3.83%。美元指數小幅波動收104.7，周跌幅0.24%。公債、投資等級債券、非投資等級債券都上漲。
聯準會下修2023年經濟成長率至0.5%，失業率則上調至4.6%，顯示明年景氣黯淡。再加上新公布的11月零售銷售月減0.6%，11月製造業產值下跌0.6%，上週美股呈現下跌走勢。道瓊指數周跌幅1.6%、S&P500周跌幅2%、那斯達克指數周跌幅2.7%、費半指數周跌幅3.1%。美股走勢轉弱。
歐洲跟進升息2碼，台灣升息半碼
歐洲央行（ECB）也如期放緩升息步伐至兩碼（0.5%），基本利率為2.5%。同時宣布明年 3 月啟動縮表計畫，可能每月縮表150億歐元，並且預估歐元區經濟，將在今年第四季和明年第一季陷入萎縮。英國央行也同步宣布升息2碼，基本利率為3.5%，並表示需要進一步收緊政策以抑制通膨。歐元區11月消費者物價指數(CPI)年增率10.1%、英國CPI年增率為10.7%，都較前月略為下滑，但仍在高檔區。上週歐元小幅升息，兌美元1.06，周漲幅0.6%。德國DAX指數周跌幅3.3%、法股CAC指數周跌幅3.3%、英股FTSE指數周跌幅1.9%，股市趨勢轉弱。
在各國央行調升利率打通膨下，只有日本央行維持寬鬆政策，11月躉售物價指數年增率9.3%，10月消費者物價指數3.7%，但央行仍無意改變貨幣政策。日股近期隨國際股市震盪下跌，日經指數周跌幅1.2%。南韓受出口減少、企業獲利下滑影響，股市周跌幅1.2%。
受美股下跌衝擊，台股周跌幅1.2%，電子股成交比重降低，呈現類股輪動走勢，外資上周持續賣超台股184億元，自營商也賣超116億元。上週元大台灣高股息ETF成分股從30檔調為50檔，由於該基金規模達1262億元，也造成部分股票較大波動。另外，台灣央行宣布升息半碼，重貼現率為1.75%，來到7年新高，存準率不動。央行預估台灣明年經濟成長率2.53%、通膨率(CPI)1.88%，央行表示通膨率低於2%就會停止升息。
中國、新興市場下跌，油價反彈
中國11月社會融資規模上升至1.99兆元，工業生產年增率2.2%低於前月，零售銷售年率負5.9%，經濟表現都低於預期。雖然防疫措施鬆綁，但疫情升溫、也讓民眾持續警戒。上週副總理劉鶴喊話，對明年經濟成長有信心，再加上官方發布擴大內需戰略規劃，激勵消費股走高。但港股有獲利回吐賣壓，恆生指數周跌幅2.2%、上證指數周跌幅1.2%、深證指數周跌幅1.8%。
新興股市小幅震檔，新興債券震盪仍偏正向。印度11月通膨率(CPI)5.8%，躉售物價指數年增率5.85%，都明顯下滑，印度央行12月仍升息0.35%，基本利率6.25%，印度股市周跌幅1.3%。巴西近期仍受新內閣政策影響，市場擔心財政擴張、以及國營企業法修正，可能導致政府干預國營企業營運，能源股、銀行股下跌，巴西股市周跌幅4.3%。油價反彈，但俄羅斯股市持續下跌，周跌幅5.5%。
美加Keystone輸油管因漏油關閉，以及期待中國防疫放寬增加需求，推升原油價格反彈。但OPEC對今年第四季與明年第一季的需求預期偏向保守，維持減產態度，而國際能源署(IEA)則認為亞洲國家維持經濟韌性，且對俄羅斯石油制裁影響供給，仍看好明年油價走勢，多空觀點不一。短線油價稍有反彈，但之後又收斂漲勢。近月布蘭特原油收每桶79美元，周漲幅3.8%，近月西德州原油收每桶74.2美元，周漲幅4.6%。上週黃金震盪收小跌，周跌幅0.2%。
東協基金領先亞洲股市
今年全球股市都呈現修正走勢，亞洲基金受到中國市場影響，表現也不太好。不過，若盤點今年以來亞洲基金表現，發現東協基金是其中相對跌幅較小的族群。展望2023年若中國經濟可逐漸復甦，再加上東協在世界製造的角色越趨重要，投資人也可留意東協基金的未來表現。
今年以來東協市場表現中，以印尼股市表現最佳，還有正成長3.5%，其次是泰國股市小跌2.3%，而表現最差的是越南股市，跌幅有29.7%，另外新加坡股市跌幅也有12%。
印尼股市今年異軍突起，主要是印尼有豐富的天然資源，受惠於今年油價與天然資源價格上漲。另外，印尼今年11月主辦G20峰會，這是疫情後全球領袖首次聚會，大家齊聚印尼，也更增添印尼能見度，市場也肯定佐科威近年帶領印尼經濟成長的成果。不過為了控制通膨，印尼今年也快速升息，利率從4.25%升到5.25%。
被視為明日之星的越南，今年股市出現重挫走勢。全球供應鏈重組下，越南被視為最受矚目的生產基地。然而，今年卻因為政府反貪腐行動，逮捕越南女首富房地產大亨張美蘭，而引發市場大震盪。由於越南是由共產黨執政，對貪腐處以嚴刑峻罰，這究竟可以整頓經濟亂象，還是帶來市場疑慮也值得觀察。
不過，今年越南經濟表現還不錯，第三季經濟成長率高達13.6%，通膨率4.3%，失業率2.2%。不過11月製造業PMI跌破50，後續景氣仍需要追蹤。
整體來說，雖然明年全球經濟成長趨緩，但在美國抵制中國下，生產據點逐漸往東協國家移動，還有RCEP區域全面經濟夥伴協定加持，東協長期可受惠。此外，東協國家屬人口紅利國，內需市場逐漸成長，可以用較長線的眼光布局。
可觀察基金
(以上資訊僅做為參考，並非投資建議，投資人請自行審慎評估投資風險)
本內容由Yahoo理財專欄作家林奇芬與復華金管家聯合提供
