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【日央總裁新上任1】面臨「4大威脅」 24年零負利率政策恐轉向
植田和男（Kazuo Ueda）將於後天周日（4月9日）正式接任日本央行總裁。專家學者預期，不會在上任後急於結束長達24年的零負利率時代，但日本貨幣政策轉向的壓力愈來愈大，面臨4大威脅，考驗新總裁的決策方針。
日本政府任命經濟學家、前日本央行審議委員會委員植田和男（Kazuo Ueda）接替日本央行總裁黑田東彥，是日本央行第一位學者出身的總裁。植田和男獲日本政府青睞的原因，是他既屬於經濟學者又具有央行實務經驗，日央引進貨幣寬鬆工具時，植田也在其中擔任要角。
日本自1999年進入零利率時代，更於2016年邁入負利率，長達24年的零負利率時代導致日本陷入長期通縮，但在近年疫情、俄烏戰爭的影響下，則反而受到通膨威脅。台新銀行首席外匯策略師陳有忠認為，日本政府選擇植田和男作為新任央行總裁，即是有意通過偏鷹派的植田和男，將日本帶離超寬鬆貨幣政策，控制通膨高升導致的民怨高漲問題。
4威脅夾攻 日本貨幣政策轉向壓力大
富蘭克林證券投顧表示，以日本目前的就業市場、通膨、日本交換利率等指標來看，日本央行貨幣政策轉向的壓力確實愈來愈大。
威脅一：失業率低
首先，日本就業市場隨經濟解封穩步復甦，日本失業率仍保持低檔，數據也顯示日本出現缺工狀況，進而使薪資面臨上揚壓力，恐加劇日本通膨。
威脅二：通膨40年新高
第二，若就通膨數據觀察，目前日本CPI為3.3%，仍逼近近40年來的高點，核心CPI也逾2%，高於日本央行設定的2%目標，加上日本屬於能源進口國，在油價維持高檔的環境下，可能會持續面臨高通膨壓力，進而影響日本央行貨幣決策，超寬鬆的貨幣政策，可能進一步加劇日本央行面對的通膨壓力。
威脅三：交換利率緩步墊高放棄YCC
第三，過去日本10年交換利率的走勢長期與10年公債殖利率亦步亦趨，差距不會太大，但2022年起兩者走勢開始脫鉤，儘管日本央行積極壓低公債殖利率，但市場同樣看重且更能反映市場貨幣狀況的交換利率，仍緩步墊高，顯示市場認為日本央行終將放棄控制公債殖利率，也就是放棄YCC措施。
威脅四：令人頭痛的貿易赤字
除就業市場、通膨、交換利率之外，陳有忠指出第四威脅，貿易赤字也是使日本政府頭痛的問題。去年日圓大貶、俄烏戰爭造成原物料飆漲，都使日本1月的貿易赤字以3.5兆圓創下新高，若持續進行超寬鬆貨幣政策，恐使日本的經濟環境雪上加霜。（審核：葉憶如）
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Yahoo財經特派記者 李瑞瑾：生於網路世代的新媒體人，曾在2家網路原生媒體就職，主攻證券、基金等領域，用最貼近生活、時事的角度看待財經資訊，以深入淺出的方式帶讀者學習投資理財、掌握最新金融市場脈動。
