【國泰金法說2】國壽前三季股票大舉實現300億獲利入袋 台股投報率8.7%

國泰金（2882）今（24）下午舉行第三季法人說明會，前三季大舉處分股票實現獲利賺300億元，較去年同期增加34%，債市也落袋37億元，合計共賺337億元，年增11.5%。公司表示，股票部位有增加是「動態調整、汰弱留強」 未來會逢低布局「有前景、優質高股息個股」。

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國泰人壽前10月賺330億元左右，相較去年同期487億元來得少，主要因為去年第一季是史上股債市最高峰，大舉實現獲利所致。而今年前三季國壽在股票市場亦實現300億元，較去年同期成長34%，今年債市表現比較不好，國壽在債市則實現獲利37.29億元，較去年同期減少55%，合計賺367.39億元，實現利益比去年前三季要多，主要是靠股票。

不過公司表示，今年前三季現金股利收入為181億元，較去年同期歷史高峰的248億元，少了約67億元。林昭近說，這導致前一季固定收益成長幅度小一些。展望明年一樣，不會以追求高現金股利為目標。

台股水位較去年增加近千億元 投報率8.7%

第三季底資產配置方面，台股部位跟去年底比，增加990億元，將近千億水準，投報率為8.7%，目前持有總共4720億元，占總資產的比重是6.2%。

不過集中市場大盤從去年底1萬4137點漲到9月底是1萬6353點，漲幅是15.7%。股票水位不少是自然增長。國壽國發言人林昭廷說，第三季股票部位有增加是「動態調整、汰弱留強」 未來會逢低布局「有前景的公司股票，而財務長林晏如說，將來、優質高股息個股」，台股布局會跟資本利得一起考量，整體會建置「優質高股息個股」。

國壽總資產達到7.6兆元，海外占七成，林晏如說將持續布局海外債，尤其是保握升息機會，增加長年期美債部位，北美占一半，海外債的年化報酬率為3.8%，海外股票部位投報率是6%。

避險後投資收益率為3.72%

整體資產報酬率下滑到3.05%，避險後投資收益率為3.72%，主要因避險成本變化。去年前三季台幣貶值13%，匯兌利益比較多，今年則產生避險成本，上下差了0.77個百分點。避前經常性收益3.47%，則高了8個基本點（一個基本點等於0.01個百分點），年化避險成本0.49%。

接軌會計大魔王 爭取一年CSM超過700億元

法人關注國壽在接軌IFRS及ICS二大國際會計準則過渡期因應，林昭廷說，明後年到接軌前固定收益率有3.5%水準上下，會比現在要高一些，主要是現金股利不見得會成長所致。此外，國壽調整商品爭取CSM（保險合約邊際，意謂保單要賺錢）進來，以今年超過700億元來看，維持此水準，過度措施不會影響這二年現金股利。

有關國壽保費收戶方面，法人擔心保單解約潮，林昭廷說，美元保單解約多一些，但並沒超越去年第四季，台幣很穩定，目前流動性管理很好，只是小GAP缺口，但控制好並沒有危機，而且11月以來解約狀況已經較9月、10月少非常多了。

估明年保費成長（扣投資型保單）將近10%

明年初年度保費收入（FYP）預估方面，他說投資型商品無法預期，今年前三季還成長，優於同業。傳統型包括理財壽險，估明年會成長5~10%，並接近上緣的個位數成長。

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• Yahoo財經特派記者 葉憶如：22年財經主流媒體資歷，從2000年Web1.0泡沫化到Meta元宇宙Web3.0，見證台灣大小企業集團興衰史，歷經國際5次金融危機。認為金融即生活，無所不在，再難的理財知識要淺白的說。無論老小都該理財，你不理財，財不理你。