【國泰金法說】國壽股票大賺938億元 看明年「波動一定大」

國泰金（2882）今（27日）舉行第三季法人說明會，旗下國泰人壽在股票市場實現獲利高達938億元，年增1.86倍；債券部份亦已實現7.44億元低於去年。台股部位今年來已減少90億元，逢高落袋後投資報酬率17%。目前股票未實現利益仍有850億元水準。發言人林昭廷表示，川普當選後「明年市場波動一定大」，將來國壽股票會保持在一定水準，伺長期低點買進機會都會隨時買進。

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據國泰金法說會內容揭露，國泰人壽截至第3季底在股票市場實現938億元，年增率為186%，其中光第三季就實現243億元。

9月底國壽未實現利益仍有850億元

國壽發言人林昭廷說，截至9月底國壽未實現利益仍有850億元，相較上半年有千億元水位，減少了逾百億元，主要因為股市有下來，加上過程中第3季每月都實現股票資本利益。

此外，債券部份今年前三季亦實現落袋7.44億元，去年同期是37餘億元，年減約八成。林昭廷說，截至9月底債券的未實現虧損已減少，利率大幅彈升後，有一些增加，但AC（固定收益）占比仍高達85%，因此影響有限。

長年外資避險成本料維持1~1.5%目標

外匯避險方面，他提到10月台幣貶值1.2%，但相對韓元貶4.8%、星幣貶3.3%、人民幣2%、日圓貶7%，11月又回來了，每月波動所難免，全年避險成本料維持1~1.5%，估明年避險策略不會因此狀況而改變。替代避險工具CS降到3.3%、NDF3.7%左右，比之前4%來得少，明年會持續往下走。

台股前三季投報率高達17% 部位減少90億元

此外，國壽法說會資料亦顯示，在台股部位降到4950億元，較去年底減少了90億元，投報率為17%，高於去年的7.4%。財務長陳晏如說，適時調整股票部位，逢高實現資本利得，前9月累計認列153億元現金股利收入亦比去年來得少。國外股票亦減少130億元4140億元，海外股票投報率為12.8%，亦相當高，去年底是5.5%。

主要債券部位，國泰金今年前三季已加碼海外債券1680億元，投資報酬率約在3.8%，國內債券部位投報率較高有4.8%，今年來減少20億元。

不動產投資今增加190億元 投報率提升到2.8%

此外不動產投資方面，隨著房價與租金上漲，今年投資報酬率從2.4%提高到2.8%，資產部位也增加190億元，從5770億元提高到5960億元。

被問到川普上任對市場的看法？林昭廷說，股票市場波動一定大，包括地緣政治、供應鍊重整等很多變數，加上不按牌理出牌的個性，自己做好準備把資本充實，來因應不可預期的部份。

他也強調波動大對國壽不見得是壞事，林昭廷說，將來國壽股票會保持在一定水準，今年來已隨市場狀況機動調整，償付能力允當，因此有市場有好的長期低點買進機會，都會隨時買進，將視市場動態調整。部位還是著重在資產負債匹配策略的債券投資上。