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【兔年展望】虎年庫存攀高峰 雙Ａ新產品亮相後「動如脫兔」？
PC產業兔年上半年將繼續受到高庫存影響，宏碁（2353）、華碩（2357）儘管今年第一波新產品已在年初的美國消費電子展亮相，但主流PC產品大多都屬規格升級，不過，值得觀察的，雙A品牌策略在後疫情時代，將會同中求異，尋求自家品牌價值，期待「動如脫兔」。
PC產業上半年仍處於庫存調整期，但又面臨處理器大廠新產品推出，終端銷售處境相當尷尬，一方面得持續去化庫存，但又得推出應對升級新產品，尤其，主要代工廠在中國製造據點面臨解封後疫情升溫，供應鏈生產力也不順，讓產品組合變成另一重要課題。
以宏碁來說，今年CES新產品亮點，電競相關產品包含品牌Predator都有升級產品問市，比較特別的，宏碁更強調採環保材質產品，董事長陳俊聖也受訪時透露Vero系列產品到去年11月營收達1.4億美元，但光第四季該產品營收增加達41%，不難理解在PC產品在同中求異的努力。
另一觀察點，宏碁2022年自結合併營收為2754.3億元，年減13.6%，雖為近3年低點，但非PC及顯示器事業營收，去年第四季貢獻達到26.3%， 2022年成長11.9%，且貢獻全年營收的21.7%。同樣以CES的新產品風向來看，宏碁更強調品牌「生活風格」價值面，擴大走入食衣住行育樂用品。
如推出eKinekt BD 3酷騎桌，元月16日已開放預購，預計4月陸續出貨；此外，如魚油、人蔘飲也搭上春前送禮旺季銷售，另外，電競所衍生出的能量飲料等健康食品，衣的部分也有包袋相關，住則有「acerpure」家電、行的事業有智慧路邊停車收費系統，育樂更早有教育標案、電競等等布局領域。
宏碁非PC產品營收貢獻度放大，這也是陳俊聖為何期望主管都能學會看「微趨勢」，並從中找到新突破口與商機，尤其小虎計畫擴到猛虎計畫，旗下事業體不再僅依靠母企業奶水生存，更要發揮集團打群架的能力。陳俊聖認為，宏碁去年第四季庫存已經降到「合適水位」，反而因大陸供應鏈不順，逆勢調高庫存周數。
然相比宏碁，華碩在庫存調整就讓外界相對感到不安，華碩雖然到去年第三季庫存金額降幅「超出預期」但畢竟相比宏碁的500多億元，仍有1700餘億元，就算第四季再降200-300億元，也還有將近1400、1500億元上下。華碩預計3/10召開法說會，屆時對於庫存調整情況與今年展望都會有更明確看法。
不過，華碩公布去年12月營收表現時也釋出庫存調整進入最後階段，但坦言，第四季營運面臨更深的谷底，單季獲利面臨巨大壓力。法人預估，以華碩第三季獲利表現，營益率僅4%左右，主要獲利貢獻來自轉投資股利收入，而第四季庫存去化力道加大，加上存貨跌價損失，單季可能出現營運負數。
至於產品策略上，華碩在疫情之後，更專注在智慧醫療與產品抑菌功能，如筆電上就導入日本抗菌劑大廠「石塚硝子」技術，近日推出PureGo活氧水殺菌機，而智慧醫療則與醫療院所合作，且主要與AIoT相關或系統整合，與去年相比都有倍數成長，但對營運貢獻度尚難以突顯。
兔年雙A能不能動如脫兔？宏碁預期相比庫調整時期，快則一年，慢則兩年回到剛性需求樣態，但屆時業績貼著市場需求走。而華碩認為，經濟面及產業面不確定性將延續至2023年上半年，後續產業應能從谷底逐漸回升，但挑戰持續存在。並強調，2023年設定的營運藍圖為逐季改善經營成果及持續超越產業成長率。要像脫兔還得再觀察。
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Yahoo財經特派記者 呂俊儀：資深財經媒體工作者，曾任採訪團隊主管，專訪過長榮集團創辦人張榮發、鴻海創辦人郭台銘，也歷經台積電創辦人張忠謀退休記者會等大事件，堅持產出最專業、富有洞見的新聞。
