【儒鴻法說會】第二季EPS 6.32元創七季新高 董事長王樹文：印尼廠擴建計畫採保守態度

成衣代工大廠儒鴻（1476）今（15）日受邀參加康和證券舉辦之法說會，第二季稅後純益17.33億元，年增24.2%，EPS 6.32元，創下七季以來新高。儒鴻董事長王樹文強調，印尼廠第三期擴建計畫因地緣政治風險仍在評估中，採取保守態度。

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毛利率升至30.6% 印尼廠生產效能大幅提升

儒鴻副總經理林芬如指出，隨著市場需求逐漸回升，儒鴻上半年營收達172億元，年增20%，布料與成衣部門均有雙位數成長。上半年營業毛利為52億元，年增23.13%，毛利率提升至30.6%；稅後純益為31.58億元，年增42.4%，EPS 11.51元。

林芬如表示，毛利率提升的主因包括匯率變動、原物料成本下降、高毛利產品占比提升及生產效率改善。其中，印尼廠生產效能及自製比例明顯提高。對於印尼自8月起對進口紡織品加徵關稅，林芬如強調，印尼廠因位於保稅區內，故不受該關稅政策影響。

董事長王樹文則強調，印尼廠第三期擴建計畫因地緣政治風險仍在評估中，將採取保守態度，同時也積極尋求與協力廠合作，以靈活調整產能。

Nike、Lululemon訂單穩定 「6個小巨人」計畫成效顯著

對於Nike與Lululemon的訂單是否回溫，儒鴻總經理洪瑞廷表示，儘管這兩大品牌的市場展望不如預期，但儒鴻接收到的訂單仍穩定，整體出貨計畫無重大變動。

洪瑞廷也說明，上半年營收增長主要受惠於新客戶開發和「6個小巨人」計畫的推進。儒鴻積極培養6名具潛力新客戶，被視為「6個小巨人」，截至第二季，新客戶的營收占比已超過12%，超出預期。

洪瑞廷進一步解釋，儒鴻與6個小巨人的合作模式和既有客戶並無顯著差異，這些品牌大多在過去十年內成立，合作內容包括面料供應、成衣製作及垂直整合生產。這些新品牌的產品組合因價格、物流及工廠能力等因素而有所差異。例如，有些款式由儒鴻提供布料並完成成衣製作，其他款式則由品牌自行設計並採用外部供應商提供的面料。

目標2025年新客戶營收貢獻比12-18%

洪瑞廷表示，儒鴻目標在2025年將新客戶（包括小巨人）的營收貢獻比提升至12-18%。目前已達12-13%，預計未來將持續擴大。此外，儒鴻正積極與品牌客戶展開1至3年的策略討論，以因應未來市場不確定性。

儒鴻累計上半年營收172.25億元，年增20.3%；毛利率30.6%，年增0.7個百分點；營業利益35.76億元，年增28.3%，營益率 20.8%，年增1.3個百分點。

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