《研究報告》美股基金失血，歐股商品也黯淡

【時報-台北電】中美面對新一輪的貿易戰越演越烈，近期國際資金明顯縮手，首當其衝的美股基金上周賣壓最為沉重，單周失血達152.44億美元，為2018年7月以來之最大量；歐股基金在貿易衝突和硬脫歐等多重利空影響也再流出38.55億美元，連續失血周數進入第六周。

新興市場處於該氛圍中，資金動能同樣疲弱，除了拉丁美洲基金上周轉為小幅流入1.98億美元，其他區域型新興市場基金持續遭到資金提款。

尤其是今年一度累計吸金超過200億美元的全球新興市場型基金近期更是賣聲連連，上周失血46.54億美元，單周流出金額同樣改寫去年6月以來之最，在連續15周失血後，今年以來累計吸金僅剩3.09億美元，甚至少於後來居上的歐非中東基金；新興亞洲基金同樣也連續五周淪為資金提款標的。

摩根多重收益型產品經理陳若梅指出，中美貿易談判進展並不明顯，下次會談預計於9月登場，由於雙方協商步伐較先前緩慢，可能令市場採觀望態度。儘管貿易摩擦持續困擾全球經濟，但在美國消費維持強勁下，未來一年衰退風險仍低，但大幅成長的機會亦不大，隨著聯準會降息步伐不如預期，伴隨企業獲利成長放緩，市場將需要一段時間消化相關訊息，然在全球央行採寬鬆貨幣政策，現金回報偏低下，追尋收益需求依舊，建議投資人採取股債靈活配置，股票則相對看好高息股表現。

陳若梅指出，根據統計，高息股不論在波動度或跟漲抗跌能力上，都較一般股票更佳，從數據來看，比較MSCI全球高息股指數與MSCI全球指數近五年的年化波動度，可以發現，MSCI全球高息股指數約9.87％，低於同期的MSCI全球指數的11.31％，代表當市場出現震盪時，高息股能發揮穩定資產的效果。

群益美國新創亮點基金經理人徐煒庠表示，展望美股後市，回歸基本面來看，美國勞動及消費市場依然強勁，此外，根據經驗，降息後也可望帶動景氣表現，因此對於股市有望帶來支撐效果，惟考量美中貿易爭端的不確定性仍持續左右市場情緒，因此投資建議採分散布局以降低投資組合波動，標的選擇上可留意循環性類股和價值股。

富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金經理人伽坦‧賽加爾指出，中美貿易戰預期將持續一段較長期間，投資人也應認知市場將因兩國博弈過程而波動加劇，雖然大陸在中美貿易衝突下經濟成長正放緩，然而大陸也正進行經濟轉型、並降低對出口的依賴。（新聞來源：工商時報─陳欣文／台北報導）