《研究報告》瑞信風暴 台股基金汰弱留強

【時報-台北電】瑞士信貸危機風暴襲擊台股，法人表示，回歸投資面來看，台股目前投資布局難度提高，風險機會並存下，台股基金具有選股及較個股波動低、專業經理人的優勢，可因應市場的波動，是介入台股投資不錯的選擇。

法人指出，這次瑞士信貸是以投資銀行與資產管理為主體的銀行，對於一般消費者或是存款戶影響不大，加上瑞士中央銀行已表示，CS的資本及流動性符合規定，且CS已成功向瑞士央行借款500億瑞郎（約新台幣1.64兆元）「止血」，穩固投資者信心，投資人無須過度恐慌。觀察138檔台股基金今年來績效表現，共有113檔打敗大盤，整體平均漲幅11.96％勝過大盤8.84％，整體市場氣氛有再度轉為保守情形，預期台股長線將重返多頭可期，但個股波動劇烈，建議以台股基金介入為宜。

群益奧斯卡基金經理人杜欣霈分析，在金融市場黑天鵝事件後，台股將回歸基本面，IMF針對主要經濟體今成長率亦持續下修，通膨見頂開始滑落下預期景氣底部可望於今年見到；無論貨幣環境或基本面，歷史經驗均顯示股市底部很有機會落在上半年。

在美國銀行業風暴與瑞士信貸危機發生後，美國暴力升息機率已大幅下降，中期在基本面回升的情況下，股市仍可望在上半年築底完成，開始往多頭發展；台股長線重返多頭看法仍不變，但基於各產業復甦情況及成長趨勢不同，應慎選標的產業及族群，預期今年類股之間表現落差將會很大；建議留意成長型產業及類股並長線投資，看好的產業如半導體先進製程、規格提升的IC設計、矽智財、車用電子及雲端伺服器，大陸解封及台灣內需相關，以及新應用如儲能、電子書、元宇宙等。

安聯投信台股團隊認為，根據過去經驗，4月下旬時包括台灣晶圓廠、上游半導體廠等台灣供應鏈便會開始準備接7月、8月訂單，客戶的生產量也會在4月、5月決定，故此時間點可被視為開始對下半年有一個較清楚輪廓的重要觀察點。

在此時間之前，市場仍處於作夢的空窗期，漲勢應會延續；不過隨著時間越靠近4月，市場波動就會越大，原因是基本面最壞的狀況就在上半年，很多股價都已反應此狀況，而漲多就會出現獲利了結賣壓。(新聞來源 : 工商時報一魏喬怡／台北報導)