新光金預期明年續期保費承壓，強化投資型保單銷售穩定總保費陣腳

【財訊快報／記者巫彩蓮報導】IFRF 17國際會計原則接軌，金管會要求壽險業保單合約服務邊際利率(CSM)不得為負數，加上疫情業務人員接觸受限，今年壽險業面臨初年度(FPY)衰退的壓力，新光金(2888)召開法說指出，產品策略轉向以堆疊CSM商品，不再銷售短天期躉繳產品，今年初年度保費下滑壓力，遞延反映明年度續期保費上，透過強化投資型保單銷售力度，以帶動明年初年度保費成長，預期後年到大後年總保費可望恢復成長軌道。 截至第三季，新壽總投資金額3.25兆元，不動產投資比重7%，報酬率4.2%；擔保放款比重1.2%，報酬率1.7%；保單借款比重3.4%，報酬率5.4%；國外股票比重1.3%，國外固定收益比重63.7%，國外投資報酬率3.7%；國內股票比重7.2%，國內固定收益12%，國內投資報酬率5.3%；現金部位比重4.2%，報酬率0.2%。前三季年化投資報酬率為3.86%。

由於台美利差穩定，NDF、CS外匯避險成本穩定，以NDF為例去年成本落在5～6%之間，而今年都在3%以內，前三季新壽避險金額較去年同期減少75億元，避險成本降到1.75%，低於去年同期2.33%水位，新光金預期全年避險成本可控制2%以內。

新壽金融資產未實現評價餘額(URCG)由第二季虧損64億元，擴大到第三季虧損137億元，新光金解釋第二季未實現虧損評價主要來自於股票部位，第三季股票評價均已回升，137億未實現虧損主要債券投資評價，目前OCI(其他綜合損益)項下債券部位約1500億元，相關損益數字可以控制住不會擴大，未來會調整長天期美債部位轉向有信用利差的產品。

新壽海外投資上限由43%，一口氣降至39%，外界詢問何時有機會恢復投資？新光金回應，海外投資上限恢復，必須視RBC水位再向主管機關提出申請，增資後第二、三季之間RBC已經回到230%，但這樣數據並不算高。

新壽前三季初年度保費為354.36億元，年減4成，致使VNB(新契約價值)呈現等比例下滑，總保費為1824億元，年減率18.4%，新光金預期，明年續期保費恐怕仍是減少，透過強化投資型保單來穩定總保費。