台泥延後開工，但暫估今年中國水泥量價可持穩

MoneyDJ新聞 2020-02-07 13:26:47 記者 林詩茵 報導

台泥(1101)宣布，中國大陸部份廠區將延長至2月16日開工，主因在武漢肺炎疫情影響下，各地實施「封閉式管理」，致工地復工狀況也延後，考量水泥旋窯一旦開啟即24小時運作，不會隨便停工，在市場尚無需求下，決定延後開工。台泥表示，目前中國的基礎建設並未聽聞暫停或取消，暫估全年中國需求持平去年，而以現階段價格亦平穩，全年營運展望維持平穩。

台泥表示，傳統來說，中國各建築工地的復工時間多在元宵節後，通常對水泥的需求也是在元宵節後一周內即會釋出，然而，今年受到疫情影響，工地尚未開工，市場需求尚未開始，再加上考量員工的健康狀況，因此決定延後大陸廠品的開工時間。

從大陸某大建築建材廠商給的復工時間表觀察，鄭州的工地多集中在2月底，房地產工程則延至3月復工，而上海、南京、青島、昆明等陸續在2月10日復工。

台泥指出，通常工地復工後，到對水泥出現需求，約需3~5天個工作天，過去農曆年後的復工，也通常是元宵節後一周公司的出貨才會轉強，因此今年考量各地需求還不強，集團的部份廠區暫緩復工，僅有協助焚化廢棄物的貴州廠仍正常運作。

對今年度的展望，台泥表示，1月份是農曆年前，需求強勁，單月營收估不差，但2月在工作天期和出貨量減少下，營收則將受影響，第1季能否維持去年水準，則需觀察整體疫情的發展。

台泥認為，疫情仍是今年度的不確定因素，但從政策推動基礎建設不減來看，暫時維持今年度的水泥需求量持穩去年，而水泥價格現階段也平穩。

據統計，2019年中國水泥消費約23.1億噸，而今年則估正負3%，台泥2019年的總出貨量為5300萬噸，今年目標小幅成長。

價格部份，台泥廣東、廣西年前報價分別在530元人民幣和450元人民幣，較去年同期略高；而江蘇地區報價520~530元人民幣，四川380元人民幣，貴州則略低去年同期為240~250元人民幣。台泥指出，目前集團的平均售價(ASP)與去年同期相當，全年在錯峰生產執行下，價格看穩。

台泥去年營收1228.02億元，小幅年減1.44%，但在水泥價格居高下，法人估，其全年毛利率站穩29%，全年EPS上看4.3元，維持2018年的高檔水位，今年也估可以走穩。

至於現金股利，法人也期待，今年台泥有望配發高股利，達到3、4元，以目前的股價來看，屬逾8、9%的高殖利率概念股。 資料來源-MoneyDJ理財網