個股：李培瑛稱，DRAM產業今年Q1量價都比Q4好，全年可望逐季上揚

【財訊快報／記者李純君報導】DRAM產業終於完全轉正！南亞科(2408)總經理李培瑛表示，第一季不論銷售量或是售價都會比去年第四季好一點，而繼現貨價已經提前止跌反彈後，合約價方面，月和季也都止跌上揚。此外他也提到，第一季已經轉好，第二季會比第一季再好一些，今年可望逐季穩健走揚，全年看法樂觀。

李培瑛分析，對2020年DRAM產業的看法，因為需求端明顯改善，而供給端方面，因為大廠在2019年資本支出都很保守，致使2020年位元產出增加的很有限，以大方向來看，讓今年DRAM產業的供需有機會更健康。

至於2020年需求端，伺服器需求穩定成長，手機DRAM裝載量提高，PC出貨穩定，消費性電子產品也穩健上揚；手機方面，上修今年5G出貨量，同時預估裝載量可以達到8到12GB DRAM，此外，5G基站布建置帶動伺服器需求強勁上升，而英特爾新處理器將挹注今年PC出貨增加等。

李培瑛進一步提到，預估2020年DRAM的需求，會年增15%到20%，至於供給端，預計位元成長年增率約10%到15%；至於南亞科2020年的位元成長率估計也會在15%上下。

若總結對2020年DRAM產業的看法，李培瑛認為，庫存去化告捷，如去年第四季大廠出清庫存的情況非常好，加上供給增加有限，需求穩健上揚，因此今年即使DRAM產業仍會有季節性的波動，但整體來看，將會呈現穩定，且逐季成長的態勢。

李培瑛也表示，先前DRAM產業情況已經是逐季慢慢好轉，如去年第四季比第三季雖然出貨量和價格都低一點，但那是因為第三季是每年DRAM最旺的時候，實際上，去年第四季已經比前年第四季好非常多。

展望2020年，李培瑛預估，第一季DRAM不論出貨量或是售價都會比去年第四季再好一些，尤其原先比較弱勢的合約價，在月和季方面也已經止跌反漲了，第二季DRAM的量價也會比第一季再好一些；至於南亞科今年過年生產線不停工，第一季毛利率也會比第四季上揚，而今年因為正式導入自家研發的10奈米技術，因此全年資本支出會比2019年多一些。