中國地方償還債務日益困難,15兆人民幣債券未來五年內到期

【財訊快報/林浩博】外電報導,越來越多跡象指出,中國地方政府的債務負擔正日益無法維持。 中國31個省級政府的未償還債券占收入比例,已逼近該國財政部所訂下的120%風險警戒線。一旦衝破該門檻,這意味著區域在借貸方面面臨監管障礙,從而壓抑它們推動經濟成長的能力。

此外,地方政府未來五年還面對大規模的債務到期,預計將近15兆人民幣(2.1兆美元)債券期滿。


儘管省級政府幾乎沒有違約風險,但它們在償還債務方面將日益困難。它們必須發行更多新債,以償還舊債,而非用來資助新支出,而這將導致投資成長的受挫。


地方財政吃緊的主因是房地產危機。土地出讓貢獻了地方約30%的收入,但如今大減。同時向企業提供的上兆人民幣減稅,儘管用來幫助企業度過近期幾年的經濟低迷,也負面影響地方財政。


中央近期首度承認地方專項債的償付風險,呼籲深圳設立準備金以避免債務兌付風險。深圳財務狀況優於其他許多城市與省份,並且經常是某種財政改革的試點。


在10月全國人大常委會的會議上,一些代表警告地方政府未來幾年如期償債將有困難,要求盡早擬訂應變計畫。