美系客戶推新品加持，力智Q1營運度小月，Q2有望回升

【財訊快報／記者張家瑋報導】電源管理IC廠力智(6719)持續受終端市場消費力下降、需求放緩影響，預期第一季營運動能仍疲弱，不過，隨著美系客戶顯卡熱賣及終端庫存持續去化，法人預期第一季應為營運谷底，第二季可望逐月回升，且隨著產品組合改善，毛利率可望顯著上揚。 力智近日公布2月合併營收2.38億元，月減10.12%、年減56.96%；累計前2月合併營收5.02億元、年減55.83%。如力智先前法說會預期第一季營收將持續調整，且本季將持續提列存貨跌價損失，預期本季毛利率仍有壓力，法人圈預料第一季應為全年營運谷底，隨著品牌廠、製造廠庫存水位逐漸降低，第二季營運可望好轉。

法人指出，美系客戶去年底推中價位新品顯卡RTX40系列熱銷，有利於力智營運度過第一季谷底之後，助力第二季業績回溫，加上美系客戶陸續推出CPU/GPU新平台均有利於刺激庫存去化速度，而去年第四季毛利率跌破30%以下，第二季隨產品組合優化，毛利率有望回升。

力智去年第四季存貨金額由前一季18.09億元下降至17.99億元，但存貨天數由前一季173天增加到230天，力智認為存貨金額及天數仍為可控，預期今年第一季存貨金額會持續下降，待庫存去化告一段落，毛利率可望回升。