明年展望樂觀，元太Q1營運谷底度過，Q2開始逐季成長

【財訊快報／記者張家瑋報導】電子紙大廠元太(8069)今日舉行法說會，董事長李政昊表示，第四季狀況可能沒有原預期好，主因電子標籤從3色轉4色過程，客戶手中庫存仍多了，去化時間比預期久一些，今年第四季至明年第一季持續清庫存，且原預期彩色閱讀器、彩色筆記本客戶於第三季開始導入，但實際會延後至明年，因此，明年第一季會是谷底，基於客戶對於2024年展望仍相當樂觀，隨後會一季比一季好。對於供應鏈庫存去化，他認為，明年第一季不超過第二季可回到正常水準、甚至更低，從合作夥伴反饋訊息顯示，2024年客戶產品線仍處於成長環境，元太加快色彩轉換進度，部分客戶轉進彩色後，其產品成長率達30%至40%，期望與合作夥伴一起將市場做大。日前元太展出全彩電子紙預計明年第一季量產，短期營運遇逆風，但長期仍維持一定成長力道；此外預計今年底或明年第一季驅動IC合作夥伴可通過驗證準備好。

2024年元太資本支出維持過去每年50至60億元水準，而新竹廠及中國揚州廠都按照原訂計畫進行中，新竹廠預計明年中旬可完成，產線於第四季運轉，2025年第一季可開始貢獻營收；而觀音廠因缺工、營造成本上漲考量，目前遞延營造工程招標進度。

元太第三季單季合併營收68.21億元、年減16%，毛利率55.41%、營益率28.3%，歸屬母公司業主淨利24億元，每股盈餘2.1元；累計前三季合併營收212.87億元、年減1%，營業利益57.73億元，歸屬母公司業主淨利65.76億元，每股盈餘5.76元，為史上次高紀錄。元太預期2023全年營收相較去年可能是高個位數或低雙位數衰退。

第三季以電子書閱讀器及電子筆記本等消費性電子出貨量較大，雖然消費性電子毛利率低於IoT，但元太第三季毛利率仍優於上季53.08%，元太解釋，主因消費性電子中有高階電子書閱讀器及電子筆記本等產品，而IoT中模組毛利率相對較低，營收比重降低之下，進而拉高整體毛利率表現。

元太表示，在無接觸經濟及全球ESG推動下，電子紙需求自2020年起帶來爆發性成長，因疫情期間的長短料及電子紙產能不足，客戶端提前備貨，讓2022年元太營收超額成長，且今年在彩色技術轉換之間拉長過渡期，導致減緩營運成長。然而，元太科技仍看好未來營運，在消費性應用、電子紙貨架標籤及戶外電子紙看板，每年均能穩健成長。