《台北股市》智原、華星光 營運動能向上

【時報-台北電】台股14日下挫逾200點，進一步衝擊市場信心，法人建議，短線指數震盪整理機率較高，在個股的篩選上，建議關注下半年起營運動能向上，具基本面成長題材的個股，包括智原（3035）、華星光（4979）等，回檔逢低布局。

法人預期，智原2024、2025年將持續聚焦MP業務，主因公司穩步取得設計定案，大致不受景氣放緩影響，專案總量將持續擴大。此外，智原具完整IP生態系與IP客製化能力，有助爭取新專案，預料2023年營運雖可能面臨短期下滑，但預估至2025年MP業務營收將年複合成長20％～30％。

同時，隨著美中對峙升溫，在中國大陸營運的全球IP與電子設計自動化（EDA）工具業者遭受管制，以及中國尚未健全的IP生態系皆有利智原IP業務發展。由於中國大陸客戶對IP授權需求與日俱增，可望抵消今年聯電產能利用率下滑，導致權利金收入減少的影響。整體來看，受惠IP授權需求穩健且2024年後客戶專案進入量產，推升權利金收入，對智原IP業務後續潛力正面看待。

華星光受惠400G產品出貨攀升，隨著營收規模放大，毛利率將逐漸回升，市場預估今年EPS將有接近2元水準，而近年華星光聚焦數據中心，看好2020年到2026年市場大概成長3倍，2022年成功實現100G到400G光模塊出貨，今年出貨表現可期。

另外，法人看好在DCI領導業者Marvell的400G ZR產品成長動能強勁之下，華星光400GbE產品也將受惠資料中心互聯需求持續增加，並助益2023、2024年營收持續成長。展望後市，預料華星光400GbE產品將在第三、四季期間持續增量，並於2024年大幅成長。而毛利率也因需求提高與規模效應，逐漸自目前低於平均毛利率回到過往100GbE產品優於平均毛利率水準。(新聞來源 : 工商時報一陳昱光／台北報導)