《證交所》首檔「價值投資指數」，28日發布

【時報記者莊丙農台北報導】台灣指數公司將於5月28日正式發布國內第一檔價值型投資指數，價值投資(Value investing)主要為買進並長期持有價值被低估的公司股票，前10大成本股包括：南亞 (1303) 、台化 (1326) 、台塑 (1301) 、聯發科 (2454) 、台灣大 (3045) 、和泰車 (2207) 、京元電子 (2449) 、國建 (2501) 、大成 (1210) 及東陽 (1319) 。指數假設指數回測5年投資總報酬達到91.73％，優於同期間65.02％的大盤表現。

台灣指數公司表示，參考學術研究結果，本益比常存在均數復歸(mean reversion)的現象，即本益比會隨著時間的推移而越來越貼近長期的平均水準。故當近期本益比顯著低於長期本益比時買進股票，有機會獲得好的投資效益。因此採用本益比指標針對台灣上市公司進行實證研究，將符合市場基本流動性條件的股票依本益比高低分成10組(排除本益比為負數的公司)，觀察2008年起至2017年底的投資報酬績效，發現本益比最低的組別10年累積報酬較本益比最高的組別高40.82％，極富投資價值。

「價值投資指數」結合股價與公司獲利、現金股利及營運現金流等評量指標進行選股，再依長短期本益比差異大小排序選出30檔成分股，同時運用本益比與市值雙因子加權方式，以展現價值投資的特性。

依據指數編製規則利用5年歷史資料進行指數回測，5年投資總報酬達到91.73％，優於同期間大盤表現(65.02％)；若以年平均報酬來看，價值投資指數達到14.29％，優於同期間大盤表現(11.03％)。2017年全年殖利率達6.39％，同時期大盤指數則為4.51％，顯示價值投資指數除有亮眼的投資報酬績效外，並具有高股息殖利率。