振樺電收購瑞傳 Q4營收暴增

（中央社記者田裕斌台北2017年10月6日電）振樺電 (8114) 成功收購瑞傳 (6105) ，瑞傳也將自17日起下櫃，法人估計，瑞傳將貢獻振樺電第4季營收新台幣10至15億元，振樺電單季合併營收可望成長近9成，達25億元。

雖然振樺電連續2年購併美國KIOSK及台灣廠瑞傳，補足產品拼圖，但國內法人認為，瑞傳平均毛利率約30%，營益率也僅5%至8%，不如振樺電的40%至45%及12%至12%，合併瑞傳後短期恐拉低整體毛利率表現，獲利成長恐趕不上營收成長。

國內法人認為，振樺電合併瑞傳，主要著眼本業端點銷售系統(POS)產業發展出現瓶頸，去年先合併KIOSK將產品線擴及多功能自助服務平台(KIOSK)，今年再併瑞傳，打入工業自動化布局。

國內法人分析，振樺電完成2大購併案後綜效是否成功顯現，主要取決於今、明2年包括POS、KIOSK及工業自動化3大業務的整合狀況；由於瑞傳除了傳統工業自動化領域外，在醫療、網通都握有歐美大型客戶，可共享採購資源，KIOSK除了以KIOSK的品牌主攻高階客戶外，也能開發單價只要一半的簡易版產品，開拓至2019年市場規模高達30.6億美元的KIOSK市場。

至於本業POS雖有整體市場萎縮的跡象，但一線大廠開始整併，振樺電有機會藉由搶食一線品牌的市場擴大本身市占率，維持每年5%至10%的成長。

法人估計，振樺電今年處於調整期，估全年營收60億元，年增約6成，但稅後純益5.5億元，恐年減1成，明年合併瑞傳營收後，全年營收突破100億元大關，估達103.6億元、年增7成，稅後純益突破8億元，年增約近5成，每股獲利可望挑戰7.5元。