《觀光股》外資給4字頭目標價，美食-KY爆香領漲觀光股

【時報記者任珮云台北報導】觀光股今早在台股中一枝獨秀，漲逾2個百分點，主要是股王美食-KY (2723) 衝高帶動族群上攻。美系外資初評美食給予「買進」評等，目標價更給到4字頭，來到415元。

美食-KY的85度C烘焙坊在中國、美國和台灣都打出了一片天。該公司的美國的展店和中國營運的成效讓美系外資驚艷，預估美食-KY在2016-19年的獲利年複合成長率可達2成左右。

美食-KY在亞洲同店銷售成長強勁、美國加速展店帶動下，6月營收17.37億元，月減5.72％、年增0.4％，仍逆勢改寫同期新高，帶動第二季及上半年營收齊創同期次高。

美食-KY快速進攻美國市場，外資估未來3~5年在美國的展店數將呈3倍數的成長，目前為止，美食-KY已經在美國有32間店，美國西岸可望展店到100-160個據點。而目前美食的股價似乎尚未反應此一因素，預估在美國市場的毛利率會優於中國。而美食-KY於2016-20年的獲利年複合成長率更上看41%。

85度C在美國6月一舉開出加州洛杉磯Koreatown、德州Plano及德州Richardson等3間門市，並在7月進軍全美第四及第六大城－德州休士頓、加州首府沙加緬度(Sacramento)兩個新市場，前者為各國餐飲一級戰區，後者為全加州人口成長速度之冠，市場潛力佳。美食下半年將積極在加州、德州、華盛頓州展店，目標年底將美國總店數自目前的32家拓展至40家，其中德州將由目前的2家店增至6家店。同時，公司亦將在德州及北加州設立新中央工廠，以支應未來展店所需。

在中國方面，受惠於效率提升以及較佳的產品組合，法人估美食在中國的營益率可望由2014年的6%左右，再調升到12%。

預估今年全年美食-KY的EPS為12.8元，明年更上看15.56元。