油市悲催！IEA：OPEC延長減產無用、今年庫存難降

MoneyDJ新聞 2017-05-17 09:37:24 記者 陳苓 報導

全球持續油滿為患，去年底石油輸出國組織(OPEC)協議減產以來的漲幅，幾乎全數回吐。國際能源署(IEA)悲觀預測，就算OPEC延長減產，仍然無法消化大量庫存。

CNBC、金融時報報導，OPEC和非OPEC會員國，去年底達成協議，決定2017年1~6月間，每日減產180萬桶，目標要使全球全球庫存降至五年平均值。OPEC下週將開會討論延長減產一事，沙烏地阿拉伯和俄羅斯已經同意，支持減產至2018年3月。

IEA 16日報告稱，至今油國未能成功減少庫存。美國產出大增、北半球煉油廠維修，衝擊需求，導致3月份經濟合作暨發展組織(OECD)的原油庫存創下史上新高。

IEA估計，要是OPEC繼續維持4月份產量，今年第二季原油庫存將每日減少70萬桶。倘若OPEC延長減產至今年年底，煉油廠為了因應夏日旺季需求，需求將增，會加速消化原油庫存。儘管如此，就算上述情況成真，2017年底的原油庫存仍無法回到五年平均值，下半年油國需要加倍努力，才能進一步去化庫存。

原油庫存降不下來，主因美國等產油國不斷增產。IEA估計，2017年美國和非OPEC國家的每日原油產出，將分別提高10萬桶、11萬桶，而且此一預估值可能再次上修。此來，OPEC會員國中，利比亞和奈及利亞無須遵守減產協議，兩國產量大增，也抵消減產效果。

部分媒體認為，OPEC不只需要延長減產、還得下砍產出，才能消化庫存。

ZeroHedge報導(見此)，利比亞、奈及利亞、伊朗、美國提高產出，中國和印度需求卻減少，意味光是延長減產，原油庫存不可能在今年底降至五年平均值、就算延至明年3月也無望。OPEC若想消化全球庫存，每日總產出必須減至3,088萬桶，也就是需要從當前水準再減90萬桶。

倘若OPEC不願忍痛下砍產出，市場將持續動盪。每次OPEC一有利多，演算法交易就爆買，情況與之前類似。另外，期貨市場原油多單已從高點拉回，延長減產後，投機者可能又會追高、反手做多，最終多頭情緒退散，將引發平倉出場潮，使得油價再次閃崩。

高盛持續看多油價，ZeroHedge也提出值得思索的解釋。報導稱(見此)，過去一個月來，高盛幾乎每日發布一份報告唱旺油價，高盛不只經手發行沙國債券，並可能負責替沙國國營石油巨擘Saudi Aramco進行股票首次公開發行(IPO)，從此不難想見，為何高盛看多原油。

5月16日紐約商業交易所（NYMEX）6月原油期貨下跌0.4%、每桶48.66美元。歐洲ICE期貨交易所（ICE Futures Europe）近月布蘭特原油下跌0.3%、每桶51.65美元。

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